На протяжении большей части 2023 года инфляция в странах с развитой экономикой оставалась значительно выше целевых показателей центральных банков, отметили эксперты National Australia Bank (NAB).
Бурная инфляция в сфере услуг и напряженность на рынках труда привели к дальнейшему повышению процентных ставок наряду с ожиданиями, что эти ставки останутся на сравнительно высоком уровне в течение длительного периода, сообщили в NAB.
Однако недавнее снижение инфляции (до 3,5% годовых в странах с развитой экономикой в октябре) и комментарии руководителей центральных банков существенно изменили ожидания, заявили в NAB. На момент написания статьи пять снижений процентных ставок Федеральной резервной системой Соединенных Штатов и Европейским центральным банком (ЕЦБ) были полностью учтены в ценообразовании на 2024 год, с высокой вероятностью шестого снижения.
Пересмотр показателей роста основных стран с развитой экономикой увеличил разрыв между силой США и слабостью других экономик. Тем не менее, ожидается, что разрыв не будет сохранятся, поскольку темпы роста в США замедлятся начиная с четвертого квартала, отметили в банке.
Отражая более сильный, чем ожидалось, рост в Индии, NAB повысил свои ожидания по глобальному экономическому росту до 3,1% в 2023 году с 3,0%. Банк продолжил прогнозировать замедление темпов роста в 2024 году до 2,7% по сравнению с 2,6% ранее.
За исключением экстремальных последствий глобального финансового кризиса и начальной волны COVID-19, это были бы самые низкие темпы роста с 2001 года. NAB ожидает "скромное" восстановление до 3,0% в 2025 году, однако в целом прогноз банка предусматривает рост ниже его долгосрочного среднего значения в 3,4%.
Траектория инфляции остается ключевой неопределенностью для перспектив NAB, а вместе с этим сроки и масштабы возможного смягчения денежно-кредитной политики. Помимо этого, геополитические факторы могут продолжать влиять на экономическую активность, включая конфликт между Россией и Украиной и на Ближнем Востоке, напряженность в отношениях между США и Китаем и неопределенность в отношении результатов президентских выборов в США в 2024 году.