Доходность 10-летних облигаций Германии, эталонный показатель еврозоны, упала до самого низкого уровня за год, поскольку инвесторы вернулись после праздников и сделали ставки на то, что стоимость заимствований резко упадет в следующем году.
Доходность 10-летних облигаций упала на 6,8 базисных пунктов, до 1,896%, что является самым низким показателем с декабря 2022 года и ниже уровня марта, когда опасения по поводу здоровья банковской системы заставили инвесторов искать активы-убежища.
Доходность 10-летних облигаций Италии, которая в течение дня достигла нового 16-месячного минимума, упала на 7,6 б.п. и составила 3,489%.
"Очевидно, что сейчас на рынке доминирует идея дефляции, и тот факт, что рынок ожидает снижения ставок", - сказал Эммануил Карималис, стратег по макроставкам в UBS. - Этот настрой весьма оптимистичен для облигаций".
Более значительное, чем ожидалось, снижение инфляции в США и Европе в сочетании с изменением тона центральных банков привело к тому, что рынки начали ожидать резкого снижения стоимости заимствований в 2024 году после цикла повышения ставок в течение последних двух лет.
Инвесторы ожидают, что Европейский центральный банк снизит процентные ставки примерно на 165 базисных пунктов в следующем году с текущего рекордно высокого уровня в 4%, показали цены на рынках деривативов. Это немного выше, чем на прошлой неделе, и намного выше, чем примерно 140 б.п., оцениваемых 15 декабря.
Карималис из UBS сказал, что рынок, возможно, забегает вперед, оценивая вероятность первого снижения ставки ЕЦБ в марте более чем в 70%. Он полагает, что апрель более вероятен для такого шага.