Активность в сфере услуг Еврозоны может еще больше ослабнуть в ближайшие кварталы из-за роста процентных ставок, но воздействие на сектор может быть более слабым, чем на обрабатывающую промышленность, говорится в исследовании Европейского центрального банка.
Производственный сектор валютного блока находился в состоянии рецессии на протяжении большей части 2023 года, отчасти из-за быстрого повышения ставок ЕЦБ, которое было частью усилий центрального банка по сдерживанию бешеной инфляции.
Однако спрос на услуги оставался относительно устойчивым, что способствовало общему росту и вызвало недоумение у некоторых.
Однако ситуация может измениться, поскольку активность в сфере услуг, как правило, отражает производственную с отставанием в два квартала, заключил ЕЦБ.
"Динамика в обрабатывающей промышленности содержит информацию, касающуюся ближайшей динамики в сфере услуг, а значит, и остальной экономики", - говорится в статье Экономического бюллетеня ЕЦБ. "Похоже, что обрабатывающая промышленность опережает сферу услуг... в то время как в другом направлении четкой опережающей связи установить не удается".
ЕЦБ поднял процентные ставки с отрицательной отметки до рекордно высокого уровня в 4 % чуть более чем за год, когда неожиданный всплеск инфляции прокатился по экономике, повысив стоимость всего - от энергоносителей и продуктов питания до услуг.
Капиталоемкая промышленность отреагировала быстро, уже в третьем квартале 2022 года, даже когда услуги казались устойчивыми.
Тем не менее, ЕЦБ также отметил, что общее влияние спада на сферу услуг, скорее всего, будет меньше.
"Шоки денежно-кредитной политики влияют на обрабатывающую промышленность почти в два раза сильнее и примерно на два квартала быстрее, чем на сферу услуг", - добавили в банке.