BNP Paribas (BNPP) прогнозирует нисходящий тренд для доллара США в 2024 году, поддерживаемый различными макроэкономическими факторами и ожиданиями рынка.
Первоначальный сильный старт 2024 года: Доллар США начал 2024 год на сильной ноте, что объясняется выравниванием позиций и некоторыми данными, превзошедшими ожидания.
Смещение фокуса на рынок труда: поскольку основные расходы на личное потребление (PCE) приближаются к целевому показателю Федеральной резервной системы, внимание сместится на рынок труда, который является частью двойного мандата ФРС.
Чувствительность рынка к данным по занятости. Ожидается, что рынки будут сильнее реагировать на более слабые данные по занятости, подтверждая текущую оценку политики ФРС и потенциально приводя к дальнейшему снижению ставок.
Потенциальное упреждающее снижение ставок ФРС: ФРС может снизить ставки перед значительным экономическим спадом, чтобы добиться мягкой посадки. Такой подход может лишить доллар привлекательности валюты-убежища, которая обычно приводит к его росту во время экономического спада.
Влияние сужения разницы процентных ставок: Поскольку ФРС снижает ставки, сужение разницы процентных ставок между США и другими экономиками может оказать давление на доллар США.
Структурный медвежий рынок для доллара США. Учитывая завышенный курс доллара США по отношению к его долгосрочной справедливой стоимости и чрезмерную долю глобальных инвесторов в активах США, BNPP считает, что доллар США находится на структурном медвежьем рынке.
Прогнозы по EUR/USD и USD/JPY на конец 2024 года: BNPP прогнозирует, что курс EUR/USD достигнет 1,15, а курс USD/JPY упадет до 135 к концу 2024 года.