Commerzbank сообщил, что сегодня в 21:45 GMT будут опубликованы данные по индексу потребительских цен Новой Зеландии за четвертый квартал.
С учетом резкого снижения инфляции в G10 в последние месяцы, Новая Зеландия является предпоследней страной (за которой на следующей неделе последует Австралия), чтобы наверстать упущенное, написал банк в записке для клиентов. Консенсус Bloomberg предполагает, что это удастся. Годовой показатель, вероятно, снизится почти на процентный пункт.
Квартальные темпы, которые должны быть немного более показательными для текущего инфляционного давления, также, вероятно, резко упадут и достигнут самого низкого уровня с четвертого квартала, заявил Commerzbank. Это должно стать облегчением для Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ).
Однако, по мнению Commerzbank, эти цифры могут быть лишь первым шагом. Несмотря на то, что инфляция теперь, вероятно, снизится более резко, цифры не могут скрыть два важных фактора:
-- Снижение инфляции в Новой Зеландии было тревожно медленным. Если сравнивать снижение общей ставки с момента пика среди стран G10, то общая ставка Новой Зеландии на сегодняшний день лишь на 1,7 процентных пункта ниже пика. Это означает, что дезинфляция прошла примерно так же успешно, как в Швейцарии и Японии. И Швейцария, и Япония столкнулись с гораздо меньшим инфляционным шоком и подняли свои процентные ставки гораздо меньше или не подняли вообще.
-- Во-вторых, цифры за четвертый квартал без учета сезонных колебаний, как правило, были значительно ниже, чем за другие кварталы в последние годы. С поправкой на эту сезонную закономерность цифры становятся гораздо более равномерными. Ожидаемые консенсусом Bloomberg темпы роста на 0,5% в квартальном исчислении, вероятно, будут ближе к 0,7% после сезонной корректировки. Это хотя бы частично ограничит спад.
На данный момент Commerzbank сомневается, что проблема инфляции Новой Зеландии решена. РБНЗ, скорее всего, придерживается аналогичной точки зрения, если только цифры этой недели не удивят еще сильнее. В конце концов, это был один из самых агрессивных центральных банков G10 за последние месяцы.
Самым очевидным аргументом в пользу этого является тот факт, что ЦБ поднял процентные ставки до самого высокого уровня наряду с Соединенными Штатами. В результате, по мнению Commerzbank, РБНЗ вряд ли отклонится от своего подхода на заседании в конце февраля, несмотря на падение инфляции, и продолжит посылать ястребиные сигналы. Это должно поддержать новозеландский доллар в обозримом будущем, добавили в банке.