Ожидается, что в четверг Банк Англии сделает первый намек на то, что он предварительно переходит к снижению процентных ставок, после того как за последние пару лет поднял их до максимального уровня с 2008 года.
Глава Банка Эндрю Бейли и его коллеги ранее подчеркивали, что пока рано говорить о снижении стоимости заимствований.
Но в условиях, когда Европейский центральный банк и Федеральная резервная система США начинают сигнализировать об изменении своей позиции, Банк Англии, возможно, тоже ищет другой тон, не заходя слишком далеко и не давая понять, что его борьба с инфляцией закончена.
Инфляция снизилась с 41-летнего максимума в 11,1%, достигнутого в октябре 2022 года, но она по-прежнему вдвое превышает целевой показатель Банка Англии в 2%, составляя 4%.
Кроме того, базовое ценовое давление и рост заработной платы в последнее время несколько ослабли, но остаются сильными.
Инвесторы и экономисты ожидают, что пройдет еще три-четыре месяца, прежде чем Банк Англии действительно снизит стоимость заимствований.
Ниже приведены пять способов, с помощью которых он может показать, что меняет свою позицию.
ПОДСЧЕТ ГОЛОСОВ
Три из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии проголосовали за повышение банковской ставки в декабре и ноябре, в то время как остальные шесть решили оставить ее на прежнем уровне.
Экономисты, опрошенные агентством Reuters в этом месяце, ожидают, что восемь членов комитета проголосуют за сохранение ставки на уровне 5,25% на этой неделе, и только один из них поддержит повышение ставки.
Примерно каждый четвертый экономист прогнозировал, что один из членов MPC - скорее всего, Свати Дхингра, которая выразила обеспокоенность по поводу риска сохранения высоких ставок слишком долго - может проголосовать за снижение ставки впервые с сентября 2021 года.
ТЕНДЕНЦИЯ К УЖЕСТОЧЕНИЮ
Банк Англии может послать еще один сигнал о том, что его позиция меняется, отказавшись от руководства, которое он использовал в течение года и которое предупреждает о возможной необходимости повышения ставок, если появятся доказательства более устойчивого инфляционного давления.
ИЗМЕНЕНИЕ РУКОВОДСТВА
Более явное признание того, что время для снижения ставок приближается, может появиться, если будет изменена еще одна ключевая фраза из недавних заявлений Банка Англии о том, как MPC оценивает вероятность того, что денежно-кредитная политика должна быть ограничительной в течение "длительного периода времени".
ПРОГНОЗЫ ИНФЛЯЦИИ
Хотя ожидается, что Банк Англии намекнет на будущий поворот в политике, он также может дать понять инвесторам, что они зашли слишком далеко, сделав ставку на четыре снижения ставки на четверть пункта в 2024 году.
Повышение прогнозов инфляции выше целевого уровня в 2% через два и три года - которые основаны на рыночных оценках будущего курса процентных ставок - будет означать, что Бейли и его коллеги хотят ограничить ставки инвесторов.
ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИЯ БЕЙЛИ
На пресс-конференции у Бейли будет возможность по-своему осветить главную мысль Банка Англии. В декабре он сказал журналистам: "Не поймите меня неправильно, я очень воодушевлен тем прогрессом, который мы наблюдаем. Но еще слишком рано начинать рассуждать о том, что мы скоро начнем сокращать".