Bank of America (BofA) анализирует потоки на валютном рынке в начале 2024 года, подчеркивая частичное изменение тенденций, наблюдавшихся в конце 2023 года. Первоначально инвесторы "отошли" от доллара США, отдав предпочтение валютам развивающихся рынков, чему способствовала более мягкая позиция на декабрьском заседании FOMC и оптимистичный прогноз инфляции в США. Однако надежные экономические данные по США в начале 2024 года побудили инвесторов провести переоценку, что привело к увеличению спроса на доллары США, о чем свидетельствуют собственные валютные потоки BofA и деятельность на рынке валютных опционов.
Сдвиг в валютных потоках. В начале 2024 года произошла перекалибровка валютных инвестиций с заметным возвращением к доллару США, чему способствовала устойчивая экономическая мощь США.
Активность валютных опционов. На рынке валютных опционов наблюдается заметный рост спроса на колл-опционы в долларах США, что согласуется со сдвигом в прямых валютных потоках.
Движущие силы ценового движения: хедж-фонды, особенно базирующиеся в Азии, по-видимому, оказывают основное влияние на текущие движения цен на валюту, что предполагает скорее спекулятивный, чем фундаментальный сдвиг.
Участие инвесторов: Для устойчивого укрепления доллара США считается необходимым увеличение участия инвесторов с реальными деньгами, хотя активность хедж-фондов может сигнализировать о потенциальном откате доллара США.
Риски позиционирования: BofA отмечает, что валютное позиционирование является относительно легким, что снижает риск, связанный с их торговыми рекомендациями, основанными на недавних изменениях в позиционировании инвесторов.