Рынки акций и облигаций могут быть слишком оптимистичны в отношении того, как быстро центральные банки снизят процентные ставки, и недооценивать риск экономического спада или повторного ускорения инфляции, заявил американский облигационный гигант PIMCO.
Управляющий активами за последний год перешел от кредитов с более низким рейтингом к более качественным секьюритизированным активам, которые могут вырасти в цене и оказаться более устойчивыми в ряде экономических сценариев, сообщил главный инвестиционный директор группы PIMCO Дэн Иваскин.
PIMCO ожидает, что инфляция продолжит снижаться и что центральные банки, включая Федеральную резервную систему, снизят ставки в этом году, но отмечает, что рынки слишком оптимистичны в отношении того, как быстро будет развиваться этот процесс.
"Мы считаем, что рынок справедливо предполагает, что мягкая посадка в США возможна, - сказал Иваскин, имея в виду экономический сценарий, в котором ФРС удастся снизить инфляцию, не вызывая рецессии. - Однако кредитные спреды и оценки акций учитывают очень низкую вероятность риска рецессии или возобновления инфляции".
"На наш взгляд, когда ФРС в конечном итоге снизит процентные ставки... доходность облигаций с более длительным сроком погашения может вырасти еще больше, что окажет давление на цены", - сказал он.
Опасения по поводу выпуска долговых обязательств Казначейства США и долгосрочной устойчивости бюджетного дефицита страны могут оказать дальнейшее давление на долгосрочные облигации, добавил он.