Индекс доллара США почти не изменился в пятницу, но был на пути к своему первому недельному падению в 2024 году, поскольку инвесторы взяли передышку от покупок валюты после почти двухмесячного ралли, основанного на ожиданиях, что ФРС начнет снижать ставки позже, чем ожидалось ранее.
Инвесторы перенесли ожидания первого снижения ставки ФРС с мая на июнь и резко снизили ожидаемую степень сокращения ставки центральным банком США. Официальные лица ФРС прогнозировали три снижения ставки по 25 базисных пунктов в этом году, в то время как рынки ожидали целых семь.
Трейдеры также могут оценивать вероятность того, что экономические данные начнут замедляться. “Я думаю, начиная с февральских данных по занятости, которые должны быть опубликованы 8 марта, мы начнем наблюдать серию более слабых экономических данных по США”, - сказал Марк Чандлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex.
Данные по расходам на личное потребление (PCE), которые будут опубликованы на следующей неделе, также могут дать ключ к пониманию политики ФРС.
Доллар укрепился в этом году на 2,5% благодаря сохраняющейся экономической силе и предостережениям представителей ФРС против слишком раннего снижения ставок, поскольку они стремятся вернуть инфляцию ближе к целевому уровню в 2%.
Теперь, однако, инвесторы ждут дальнейших экономических показателей, чтобы получить дополнительные подсказки относительно денежно-кредитной политики.
"Еще не время продавать доллар, но мы думаем, что он начнет слабеть во втором квартале, предполагая, что ФРС снизит ставки в июне и продолжит снижать их раз в квартал", - сказал Афанасиос Вамвакидис, глобальный руководитель стратегии G10 forex в BofA Global Research.
BofA ожидает, что евро укрепится до 1,15 по отношению к доллару США к концу года.
"Если экономика США останется такой сильной, нам придется изменить нашу точку зрения, поскольку ФРС, возможно, не сможет сократить ставку в июне или даже в этом году", - добавил он.
Иена выросла на 0,1% против доллара США, но готовится зафиксировать 4-е недельное падение подряд, поскольку инвесторы гонялись за более высокой доходностью почти везде, делая ставку на то, что процентные ставки в Японии будут оставаться близкими к нулю в течение некоторого времени.
Поскольку ожидается, что ФРС будет удерживать ставки на более высоком уровне в течение более длительного времени, инвесторы продолжают заниматься керри-трейд - они продают или берут взаймы иену и инвестируют в более высокодоходные валюты.
"Для снижения пары USD/JPY нам нужно, чтобы ФРС начала снижать ставки", - сказал Вамвакидис из BofA.