Европейская частная кредитная активность возросла до уровня, который в последний раз наблюдался в середине 2022 года, показали во вторник новые данные компании Deloitte, что свидетельствует о том, что инвесторы вкладывают средства в рискованные корпоративные долги, поскольку ожидают снижения процентных ставок Европейским центральным банком в этом году.
Частные долговые фонды, которые в основном предоставляют кредиты под высокие процентные ставки компаниям с долгами, поддерживаемым выкупными домами, выдали 189 кредитов в последнем квартале 2023 года, сообщила бухгалтерская группа, что является самым большим показателем со второго квартала 2022 года, незадолго до того, как ЕЦБ впервые повысил процентные ставки.
Эндрю Круикшэнк, директор Deloitte и автор исследования, сказал, что объемы частных долговых сделок, скорее всего, еще вырастут в этом году после того, как кредитные рынки откроются для более рискованных заемщиков, даже несмотря на то, что ЕЦБ удерживает ставки на рекордно высоком уровне.
"Судя по нашей собственной работе, активность, похоже, выше, чем в последние два квартала прошлого года", - сказал Крикшанк, который консультирует европейские компании по частным долговым сделкам.
Поворот на частных рынках, где количество сделок в Европе сократилось во втором квартале 2023 года до самого низкого уровня с 2020 года, по данным Deloitte, отражает оживление на рынке облигаций, выпущенных рискованными компаниями.
Продажи европейских джанк-облигаций - выпущенных компаниями, чей долг оценивается как спекулятивный, - выросли в январе на 51 % по сравнению с тем же месяцем прошлого года, свидетельствуют данные рейтингового агентства S&P Global.
В понедельник после того, как на прошлой неделе
Инвесторы в долговые обязательства провели большую часть прошлого года, опасаясь, что жесткие условия финансирования приведут к дефолту слабых компаний по займам.
Сейчас индекс iTraxx Europe Crossover, измеряющий стоимость страхования от дефолта по корзине европейских облигаций, торгуется на двухлетнем минимуме в 302 базисных пункта, по сравнению с 406 б.п. в сентябре.
Быстрое ослабление кредитных условий в преддверии любого шага ЕЦБ по снижению ставок обеспокоило некоторых политиков центрального банка.
Член Управляющего совета Изабель Шнабель заявила на прошлой неделе на университетской лекции в Милане, что финансовые условия значительно ослабли, поскольку рынки ожидают снижения ставок, что повышает необходимость в осторожности.
Европейские компании, тем временем, пользуются текущими благоприятными условиями для рефинансирования существующих кредитов по более низким ставкам.
Пятая часть сделок с частным долгом в Европе в последнем квартале прошлого года заключалась в рефинансировании вместо новых займов, показало исследование Deloitte.