RBC предоставил прогноз по паре EUR/USD на 1-3 месяца, отмечая ее недавнее колебание около уровня 1,0827, который представляет собой средний спотовый курс за последние 12 месяцев. Это наблюдение подчеркивает проблемы, с которыми сталкиваются инвесторы при формировании энтузиазма в отношении валют G10, включая евро, в отношении которого наблюдается склонность к коротким позициям, особенно по кросс-парам. RBC признает обоснованные медвежьи настроения в отношении евро, но также подчеркивает потенциальные сюрпризы с точки зрения роста, учитывая текущие экономические условия в Европе.
Текущее рыночное позиционирование: Совокупное позиционирование по валютам G10 находится на многолетнем минимуме, с заметным уклоном в сторону коротких позиций в евро. Это отражает общее мнение о повышенном риске рецессии в еврозоне.
Риски снижения курса евро: Потенциальные факторы, способствующие дальнейшему обесцениванию евро, включают более слабые данные по еврозоне, проблемы европейских банков, эскалацию конфликтов на Ближнем Востоке и потенциальную риторику торговой войны со стороны Трампа, если он выиграет выборы.
Потенциал для сюрпризов: европейские экономисты RBC отмечают, что снижение инфляции в сочетании с исторически низким уровнем безработицы может привести к росту реальных доходов и улучшению внутреннего спроса в Европе. Прекращение огня в зонах конфликтов также может снизить "военную премию" к евро.
Пересмотренные ожидания по паре EUR/USD: Поскольку Федеральная резервная система движется к снижению ставок, а Европейский центральный банк (ЕЦБ), как ожидается, будет следовать более медленными темпами, RBC скорректировал ожидаемый минимум для пары EUR/USD до 1,06 во втором квартале.