Société Générale подчеркивает ограниченный торговый диапазон пары EUR/USD в последний год и в начале 2024 года, объясняя стагнацию отсутствием расхождений в денежно-кредитной политике между центральными банками. Дискуссия вращается вокруг того, какой центральный банк первым начнет снижать ставки, и степени таких корректировок. SocGen прогнозирует, что Федеральная резервная система начнет снижать ставки раньше и более агрессивно, чем Европейский центральный банк (ЕЦБ), прогнозируя снижение на 75 базисных пунктов (б.п.) со стороны ФРС по сравнению с 50 б.п. со стороны ЕЦБ. Тем не менее, ожидания рынка немного отличаются: ожидается сокращение на 75 б.п. со стороны ФРС, начиная с июля, и на 93 б.п. со стороны ЕЦБ, причем первое сокращение ожидается в июне.
Узкий торговый диапазон в 2023 году: В прошлом году торговый диапазон пары EUR/USD был особенно узким, что отражает отсутствие значительных расхождений в денежно-кредитной политике между ФРС и ЕЦБ.
Спекуляции о снижении ставки Центральным банком: Продолжающиеся дебаты на финансовых рынках сосредоточены на том, какой центральный банк первым смягчит денежно-кредитную политику.
Прогнозы SocGen: SocGen прогнозирует, что ФРС начнет снижение ставок раньше ЕЦБ, причем общее снижение будет более существенным. Рыночные цены немного расходятся, особенно в отношении ожидаемого смягчения со стороны ЕЦБ.
Потенциал повышения ставки ФРС: Серьезное рассмотрение вопроса о повышении ставки ФРС может резко снизить EUR/USD, но без такого сценария ожидается узкий торговый диапазон, с небольшим уклоном евро в сторону повышения.