Центральным банкам придется чаще вмешиваться в работу рынков облигаций, а политикам следует пересмотреть правила, применяемые к дилерам, учитывая возросшую волатильность, говорится в выводах исследования крупнейшего европейского рынка государственных облигаций, проведенного торговой организацией ICMA.
Хотя ликвидность на европейских рынках хорошая, она стала более чувствительной к волатильности, говорится в исследовании Международной ассоциации рынков капитала, опубликованном во вторник, и добавляется, что рынки становятся волатильными быстрее, чем в прошлом.
В стрессовые моменты, вызванные событиями, эти рынки облигаций могут стать чрезвычайно сложными и высоколиквидными, в основном из-за того, что банковские балансы за последнее десятилетие стали меньше, в то время как размер долговых рынков увеличился, говорится в исследовании ICMA.
В таких случаях, когда некоторые дилеры - банки, управляющие торговлей государственными долговыми обязательствами, - уходят в сторону, ликвидность также становится более сконцентрированной у крупных банков, которые также отдают предпочтение своим более ценным клиентам, говорится в отчете.
Участники исследования считают, что центральным банкам придется чаще вмешиваться в работу рынков облигаций, говорится в докладе ICMA, подтверждая предварительные выводы, опубликованные в январе.
Политики и регулирующие органы также должны пересмотреть пруденциальное регулирование, применяемое к первичным дилерам, "с целью перекалибровки, чтобы позволить дилерам выполнять свои функции", - говорится в исследовании.