По итогам недели все основные валюты показали снижение против доллара США. Больше всего упали новозеландский доллар (-1,50%) и японская иена (-1,37%). Меньшее снижение показали австралийский доллар (-1,01%), британский фунт (-0,94%), швейцарский франк (-0,74%), канадский доллар (-0,47%) и евро (-0,42%).
В понедельник иена немного выросла против доллара США, чему способствовал пересмотр в сторону повышения показателей экономического роста Японии и ожидания того, что Банк Японии может отказаться от отрицательных ставок на своем заседании на следующей неделе. Источники сообщили, что все большее число политиков Банка Японии с энтузиазмом относится к идее прекращения отрицательных ставок на своем заседании 18-19 марта на фоне ожиданий значительного повышения заработной платы со стороны крупнейших фирм Японии. В то же время пересмотр в сторону повышения показателей экономического роста Японии в прошлом квартале означал, что стране удалось избежать технической рецессии, что усилило аргументы в пользу того, что экономика может выдержать более жесткую политику. Индекс доллара США вырос на 0,18%. Между тем, трейдеры по-прежнему считали июнь наиболее вероятным сроком для первого снижения ставки. Фунт упал на 0,35% против доллара США после того, как в пятницу достиг максимума с конца июля на уровне $1,2890 на фоне ожиданий, что Банк Англии будет медленнее снижать ставки, чем ФРС или ЕЦБ.
Во вторник доллар США подорожал против основных валют после того, как данные показали более высокую, чем ожидалось, инфляцию в крупнейшей экономике мира, что немного снизило ожидания смягчения монетарной политики ФРС на ее июньском заседании. Доллар США сначала подскочил вслед за данными, затем упал и, в конечном итоге, поднялся после того, как рынок переварил отчет. Отчет Министерства труда показал, что индекс потребительских цен (ИПЦ) в феврале вырос на 0,4%, как и ожидалось. В годовом исчислении ИПЦ вырос на 3,2%, немного превысив прогнозы (+3,1%). Без учета нестабильных продовольственных и энергетических компонентов, базовый показатель в феврале вырос на 0,4% в месячном исчислении (прогноз: +0,3%) и на 3,8% годовых (прогноз: +3,7%). По данным CME FedWatch Tool, рынок оценивал вероятность снижения ставки ФРС в июне примерно в 70%. Рынок также учёл ещё два снижения ставки по 25 базисных пунктов каждое в этом году, в результате чего ставка по федеральным фондам снизится до 4,46% к концу 2024 года. Евро упал против доллара США после достижения примерно двухмесячного максимума на прошлой неделе. Аналитики ожидали, что Европейский центральный банк сообщит в среду результаты обсуждений по пересмотру операционной структуры Евросистемы. Денежные рынки полностью учитывали первое снижение ставки ЕЦБ к июню и смягчение политики на 1% к концу года.
В среду доллар США умеренно снизился против основных валют, в то время как инвесторы готовились к публикации важных показателей, которые могут предоставить новые подсказки о том, когда ФРС начнет снижать процентные ставки в этом году. Индекс потребительских цен в США (ИПЦ) значительно вырос в феврале, превзойдя прогнозы и указав на некоторую устойчивость инфляции. Рынки видели мало шансов на сокращение ставки ФРС до лета, но ожидания снижения ставок в июне уменьшились лишь незначительно - примерно до 67% против 71% ранее на этой неделе, согласно CME Group FedWatch Tool. Индекс доллара, который измеряет силу валюты по отношению к корзине из шести валют, снизился на 0,16%. Постепенно фокус внимания смещался на американские данные по розничным продажам, индексу цен производителей и еженедельным первичным заявкам на пособие по безработице, которые ожидались в четверг. Фунт немного вырос против доллара США, поскольку данные показали, что экономика Великобритании вернулась к росту в январе после вступления в неглубокую рецессию во второй половине 2023 года. Евро подорожал на 0,2% против доллара США. Согласно результатам долгожданного обзора структуры Европейского центрального банка, ЕЦБ хочет отучить банки от свободных денежных средств, но он постарается делать это достаточно мягкими темпами, чтобы не нарушить финансовую систему или выдачу кредитов. Политик ЕЦБ Франсуа Виллеруа де Галау заявил, что ЕЦБ, вероятно, начнет снижать ставки весной, в период с апреля по 21 июня, поскольку "победа" над инфляцией уже близка. Тем временем, данные показали, что более высокая стоимость заимствований оказывает негативное влияние на экономику еврозоны: промышленное производство сократилось на 3,2% в январе по сравнению с предыдущим месяцем.
В четверг доллар США сильно вырос, чему способствовали данные по ценам производителям и рынку труда, которые свидетельствовали о том, что ФРС может сократить количество снижений ставок в этом году. Индекс доллара, который измеряет силу валюты по отношению к корзине из шести валют, вырос на 0,58%. Данные, опубликованные в четверг, показали, что индекс цен производителей США вырос на 0,6% в феврале после повышения на 0,3% в январе. Экономисты прогнозировали, что индекс вырастет на 0,3%. За 12 месяцев по февраль индекс цен производителей увеличился на 1,6% после роста на 1,0% в январе. Отдельный отчет Министерства труда также оказался лучше ожиданий, показав, что первоначальные заявки на получение государственных пособий по безработице в США упали на 1000 до 209 000 за неделю, закончившуюся 9 марта. Экономисты прогнозировали 218 000 заявок за последнюю неделю. Еще одна часть данных в четверг показала некоторое замедление расходов. Розничные продажи в США выросли на 0,6% в прошлом месяце, а данные за январь были пересмотрены в сторону понижения - до -1,1% с -0,8%. Экономисты прогнозировали, что розничные продажи в феврале вырастут на 0,8% в феврале. Отчет о розничных продажах, однако, не поколебал растущую уверенность рынка в том, что цикл снижения ставок ФРС будет постепенным.
В пятницу доллар США вырос до более чем недельного максимума после того, как смешанный пакет данных показал, что экономика США остается стабильной, с небольшими очагами слабости, что позволяет предположить, что Федеральная резервная система может удерживать процентные ставки на высоком уровне дольше или уменьшить количество сокращений ставок в этом году. Индекс доллара, который измеряет силу валюты по отношению к корзине из шести валют, вырос на 0,08%, до 103,43. С начала недели индекс прибавил 0,7% (самый большой с середины января). Данные, опубликованные в пятницу, показали уверенный рост производственного сектора США: объем производства в обрабатывающей промышленности вырос на 0,8% в прошлом месяце после снижения на 1,1% в предыдущем месяце. Аналитики Citi, однако, отметили, что восстановление в феврале частично отражает пересмотр в сторону понижения январского объема производства и "разворот" связанного с погодой падения в январе в секторах производства товаров недлительного пользования. Между тем, результаты опроса показали, что потребительские настроения в США и инфляционные ожидания практически не изменились в марте. Предварительное значение общего индекса потребительских настроений Мичиганского университета составило 76,5 в этом месяце по сравнению с окончательным значением 76,9 в феврале. Годовые инфляционные ожидания (показатель, отслеживаемый ФРС) в марте не изменились и составили 3,0%. Пятилетний прогноз по инфляции также остался неизменным, на уровне 2,9% (четвертый месяц подряд). Заседание ФРС запланировано на следующую неделю, и, хотя эксперты не ожидают каких-либо изменений процентных ставок, более сильные, чем ожидалось, данные по производственным и потребительским ценам в США на этой неделе заставили трейдеров пересмотреть шансы будущих сокращений ставки. Рынок фьючерсов на процентные ставки оценивает вероятность снижения ставок ФРС в июне в 57% по сравнению с 71% в понедельник. Рынок также сократил количество снижений ставок, которые он ожидает в этом году, до менее чем трех, с трех-четырех ранее в этом году.