HSBC исследует динамику, влияющую на курсы валют G10, подчеркивая переход от исключительного внимания к Федеральной резервной системе к более широкому рассмотрению глобальной денежно-кредитной политики. Этот сдвиг, вызванный неожиданными шагами, такими как снижение ставок Швейцарским национальным банком и "голубиной позицией" Банка Англии, наряду с вербальными интервенциями Министерства финансов Японии, подчеркивает новый акцент на относительных процентных ставках. HSBC прогнозирует, что эти события поддержат укрепление доллара США в его текущем диапазоне, не вызывая значительного прорыва.
Доминирующее влияние ФРС: Первоначально обменные курсы стран G10, включая EUR-USD, в точности соответствовали ожиданиям по ставкам в США, отодвигая на второй план другие последствия глобальной денежно-кредитной политики.
Переход к относительным ставкам: Недавние действия центральных банков (ШНБ и Банка Англии), наряду с потенциальным снижением ставки ЕЦБ в июне, перенаправили внимание на важность относительных процентных ставок в разных экономиках.
Динамика глобальных центральных банков: Не все меры международной политики сигнализируют об ослаблении валюты; Народный банк Китая и Министерство финансов Японии предприняли шаги, чтобы предотвратить слишком резкое падение своих валют, подчеркивая различные направления политики.
Влияние на доллар США: Ожидается, что такая разнообразная глобальная денежно-кредитная политика будет поддерживать доллар США в более высокой части его торгового диапазона, хотя выход за пределы этого диапазона считается маловероятным.