Bank of America анализирует недавние комментарии председателя ФРС Пауэлла, интерпретируя их как в целом голубиные, подчеркивая вероятность снижения ставок в июне. Пауэлл указал на то, что предпочитает снижать ставки в ответ на экономическую слабость, сохраняя при этом текущие ставки, если экономика останется сильной, если только инфляция значительно не увеличится.
Замечания Пауэлла: Его комментарии в прошлую пятницу рассматриваются как нейтральные, но склоняются к голубиным перспективам политики. Основное внимание уделяется определению сроков снижения ставок, а не рассмотрению возможности их повышения, что отражает асимметричную функцию реакции на экономические данные.
Динамика инфляции спроса и предложения: анализ BofA делит базовую инфляцию PCE на компоненты спроса и предложения. В годовом исчислении инфляция, обусловленная спросом, остается стабильной, что соответствует точке зрения Пауэлла, в то время как факторы предложения демонстрируют заметное улучшение. Однако за шесть месяцев инфляция, вызванная спросом, продемонстрировала ускорение, что больше соответствует опасениям некоторых чиновников ФРС, таких как Уоллер.
Прогноз политики: BofA сохраняет свой прогноз трех снижений ставок ФРС в этом году, начиная с июня. Решение остается "сбалансированным", и предстоящие базовые показатели PCE будут иметь решающее значение для определения сроков и необходимости корректировки ставок.