CIBC отмечает, что сильный отчет по занятости за сентябрь устраняет опасения по поводу слабого летнего рынка труда, подготавливая почву для скромного снижения ставок в ноябре - на 25 базисных пунктов.
Рост занятости:
Отчет по занятости за сентябрь показал впечатляющий рост на 254 тыс. рабочих мест, что значительно превзошло консенсус-прогноз в 150 тыс. Кроме того, данные за предыдущие два месяца были существенно пересмотрены в сторону повышения (+72 тыс).
Уровень безработицы:
Уровень безработицы снизился до 4,1%, что лучше ожидаемых 4,2%, в то время как уровень участия в составе рабочей силы остался стабильным, на отметке 62,7%.
Рост заработной платы:
Рост заработной платы ускорился до 0,4% в месячном исчислении, что немного превысило консенсус-ожидания, и еще раз указывает на сильную динамику рынка труда.
Последствия для снижения ставок:
Этот чрезвычайно позитивный отчет позиционирует снижение ставки на 25 базисных пунктов как наиболее вероятный результат ноябрьского заседания Федеральной резервной системы. Несмотря на то, что перед заседанием будет опубликован еще один отчет по занятости, общая сила сентябрьских данных - в сочетании с пересмотром в сторону повышения предыдущих данных - сместила ожидания в сторону более агрессивного предварительного снижения ставок.
Вывод:
CIBC приходит к выводу, что сильный сентябрьский отчет по занятости меняет траекторию снижения ставки ФРС, отдавая предпочтение консервативному подходу с вероятным снижением на 25 б.п. в ноябре. Однако участникам рынка следует внимательно относиться к будущим отчетам по занятости и потенциальным пересмотрам, которые могут повлиять на этот прогноз.