Федеральная резервная система США снизит процентные ставки в следующем месяце, но в 2025 году снизит их незначительно, чем ожидалось всего месяц назад, из-за риска повышения инфляции из-за политики, предложенной избранным президентом Дональдом Трампом, согласно большинству экономистов, опрошенных Reuters.
Перспективы роста цен, основанные на запланированной им политике, включая повышение тарифов и снижение налогов, привели к тому, что за последние несколько недель рынки снизили цены на снижение ставок почти вдвое, примерно до 75 базисных пунктов к концу 2025 года.
Неуклонный экономический рост, устойчивая инфляция и фондовые рынки, стремящиеся к рекордным значениям, стали препятствиями на пути поспешного снижения ставок. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на прошлой неделе, что экономика не подает никаких сигналов о том, что нам нужно спешить с понижением ставок.
Тем не менее, почти 90% экономистов, 94 из 106, согласно опросу Reuters, проведенному 12-20 ноября, ожидали снижения ставки по федеральным фондам на 25 б.п. в декабре до 4,25%-4,50%. Двенадцать человек не ожидали никаких изменений, по сравнению только с тремя в опросе, проведенном в прошлом месяце.
Но рыночные цены показали, что в настоящее время вероятность декабрьского сокращения составляет менее 60%. До недавнего времени лишь немногие выступали против такого шага.
Прогноз по инфляции на ближайшие два года был в целом улучшен по сравнению с прошлым месяцем, показали результаты опроса, при этом инфляция расходов на личное потребление (PCE) - предпочтительный показатель ФРС - по прогнозам, в основном останется выше целевого уровня ФРС в 2%, по крайней мере, до 2027 года.
Большинство из 85%, 57 из 67 респондентов, заявили, что риск возобновления инфляции в следующем году возрос.
Большинство экономистов заявили, что предложенные Трампом тарифы будут введены в действие в начале следующего года, что, по мнению подавляющего большинства, 44 из 51, окажет значительное влияние на экономику США.
ФРС снизит ставку на 25 б.п. в течение первых трех кварталов, но затем приостановит ее, как показали результаты опроса, установив ставку по федеральным фондам на уровне 3,50%-3,75% к концу 2025 года, что на 50 б.п. выше прогноза прошлого месяца. Но четкого консенсуса достигнуто не было.
Почти 30% экономистов, 29 из 99, прогнозировали, что ставка будет в диапазоне 3,75%-4,00% или выше, а 28 - на уровне 3,50%-3,75%, что выше текущей оценки нейтральной ставки ФРС в 2,9%, которая не стимулирует и не сдерживает экономику.
Среди 72 участников опроса, проведенного в этом и прошлом месяце, две трети (48 человек) повысили свои прогнозы по ставкам на конец 2025 года в среднем примерно на 50 базисных пунктов.
Экономика США, которая в прошлом квартале выросла на 2,8% в годовом исчислении, 1увеличится на 2,7% в этом году и на 2% в 2025 и 2026 годах, показали результаты опроса. Это быстрее, чем то, что чиновники ФРС в настоящее время считают неинфляционным темпом роста в 1,8% в ближайшие годы.