В среду доходность 30-летних государственных облигаций Великобритании (гилтов) резко выросла, достигнув самого высокого уровня с мая 1998 года. Это произошло вслед за скачком доходности аналогичных казначейских бумаг США на фоне введения президентом Дональдом Трампом 104% тарифов на китайские товары.
Доходность 30-летних британских гилтов достигла отметки 5,617%, увеличившись на более чем 27 базисных пунктов за день и превзойдя предыдущий многолетний максимум в 5,472%, установленный в январе. Это движение стало крупнейшим однодневным ростом доходности с октября 2022 года, когда рынки бурно отреагировали на провалившийся "мини-бюджет" премьер-министра Лиз Трасс. Причём ещё в понедельник доходность этих бумаг увеличилась почти на 19 б.п.
Нестабильность на рынке облигаций и ожидания по ставке Банка Англии
Доходность 10-летних гилтов также подскочила на более чем 14 базисных пунктов и составила 4,753%, в то время как доходность 2-летних облигаций, напротив, снизилась на 3 б.п. до уровня 3,937%. Такое расхождение указывает на рост ожиданий инвесторов относительно более быстрого снижения процентной ставки Банком Англии в текущем году. Спред между доходность 2-летних и 30-летних облигаций достиг 167 базисных пунктов — это максимум с мая 2017 года. За один только день он расширился на 27 пунктов.
Фьючерсы на процентные ставки оценивают снижение ставок Банком Англии на 85 базисных пунктов в этом году и отражают крайне высокую вероятность снижения ставки как минимум на четверть пункта на заседании 8 мая. Примерно с 10% вероятностью рынок учитывает и возможность более агрессивного шага — снижения на полпроцента. До объявления Трампом новых тарифов рынок оценивал вероятность майского снижения ставки лишь в 50%, а суммарное снижение до конца 2025 года — в немногим более 50 б.п.