Societe Generale выделяет эскалацию торгового конфликта между США и Китаем как ключевую угрозу глобальному росту и стабильности доллара. В связи с введением США пошлин, которые могут нанести ущерб китайскому экспорту, последствия для мировой торговли и потоков капитала являются серьезными и потенциально могут привести к заметному снижению курса доллара США.
Влияние на Китай:
Тарифы США должны значительно сократить китайский экспорт в США.
Пекин, скорее всего, отреагирует фискальным смягчением и политикой по стимулированию внутреннего спроса, а также попытками перенаправить экспорт на другие рынки.
Последствия для мировой торговли:
США могут столкнуться с трудностями в замене потерянного китайского импорта, учитывая и без того напряженный рынок труда (безработица 4,2%).
Европа рискует стать "свалкой" для вытесненных китайских товаров, что вызывает обеспокоенность по поводу торгового дисбаланса.
Переход Китая к внутреннему потреблению остается неопределенным без возобновления строительного бума.
Доллар под угрозой:
Затянувшаяся торговая война может ослабить глобальный рост и вызвать резкое замедление потоков капитала в США.
Это изменение потока капитала может спровоцировать значительное падение курса доллара США, особенно в условиях, когда мировые инвесторы ищут альтернативы на фоне растущих рисков стагфляции.