Новая торговая неделя начинается продолжением динамики прошлой торговой пятидневки. Фьючерс на фондовый индекс S&P 500 уже торгуется ниже 4200 пунктов, пара EURUSD начинает второй штурм паритета и даже золото дрейфует вниз, опускаясь ниже $1735 за тройскую унцию.
Если бы еще и нефть упала к $90,00 за баррель Brent, то все это уже очень напоминало бы кризисную картину самых начальных ее стадий приближающегося дефляционного шока. Но нефть пока держится повыше, около $95,00-96,00 за баррель и инвесторы надеются, что Джером Пауэлл на симпозиуме центробанкиров в Джексон-Хоуле в эту пятницу спасет рынки, объявив о замедлении повышения учетной ставки с 0,75 п.п. до 0,50 п.п.
Возможно именно так и будет, и ФРС действительно акцентируется на достаточности шага в 0,50 п.п. на заседании в следующем месяце. Но спасет ли это рынки от осеннего обвала, учитывая, что 0,50 п.п. тоже это очень крупный шаг. Но самое главное понять, что делать с количественным ужесточением (QT), которое в сентябре должно выйти на уровень в $95 млрд. в месяц.
Стоит вспомнить, что 20-процентному падению индекса S&P 500 в 2018 году и 35-процентному обвалу в 2020 году предшествовало ежемесячное сокращение баланса ФРС в два раза меньшее, чем то, что предполагается в этом сентябре. И если тогда $35-40 млрд. в месяц продаж ФРС провалило фондовый рынок на 20-30%, то нетрудно понять, что $95 млрд. могут обвалить его на 50-60%.
Это хорошо укладывается в кризисный сценарий, обсуждавшийся нами ранее и подтвержденный сигналом на прошлой неделе, где 50-процентное падение фьючерса на индекс S&P 500 к концу 2022 года также является базовой целью. Так что на вопрос о том где будет главный фондовый бенчмарк через неделю теперь можно смело отвечать - ниже начала это торговой пятидневки.
Конечно, несколько смущает разрыв, который образовался с открытия сегодняшних торгов на графике фьючерса индекса S&P 500 в районе отметки 4225-4230 пунктов, но закрытие его в течение недели не изменит общей картины, американский рынок входит в осенний штопор и никакие макроэкономические данные не смогут этого изменить. Только монетарный разворот ФРС мог бы сократить масштабы обвала, но разворачиваться сейчас регулятор не может из-за инфляционных рисков.
Поэтому ни данные по ВВП США, где ожидается некоторое улучшение, ни данные о снижении ценового индекса расходов на личное потребление в США за июль не смогут изменить общей кризисной картины. В лучшем случае они на пару дней приподнимут настроения инвесторам, после чего падение индексов возобновится.
Техническая картина по фьючерсу на индекс S&P 500 сохраняет растущую формацию, но смена ее на нисходящую все ближе и ближе. В предыдущие две неделе по фьючерсу на индекс S&P 500 уже были открыты продажи на 70% от целевого объема со средней ценой входа 4285-4290 пунктов, оставшиеся 30% будут набираться, когда появятся более локальные технические сигналы на продажу. Целевой ориентир находится очень глубоко и далеко по времени, это конец года с отметками в 2100-2300 пунктов.
У рынка нефти практически не осталось времени на реализацию сценария роста к базовой цели в $135,00-145,00 за баррель Brent и экстремальными пиками на $160,00-170,00. Событий, которые могли спровоцировать такой всплеск нет, плюс закрытие этой недели ниже $106,00 за баррель Brent активизирует агрессивную нисходящую формацию с базовой целью $75,00-85,00 и экстремальными $50,00-65,00 до конца ноября. Так что, если «быки» что-то делать все же собираются, эта неделя возможно их последний шанс.
Цены на золото упали к ближайшей зоне поддержке $1700-1730. Это осложняет дальнейшее принятие решений, потому что при возобновлении нисходящего периода в сентябре, планировались продажи от $1800-1820 с целью $1350-1450 за тройскую унцию к ноябрю. Теперь по всей видимости придется изыскивать менее привлекательные точки для продаж ближе к середине следующего месяца.
На валютном рынке пара EURUSD в рамках формации снижения выполнила базовую цель 0,99500-1,00500. Пара, вероятно, пропустила возможность для разворота вверх и теперь готовится к более глубокому погружению ниже паритета. В рамках этой недели крайней поддержкой выступает уровень 0,99500. Однако покупать от нее точно не лучшая идея, учитывая более среднесрочные перспективы.
Пара GBPUSD остается в рамках агрессивной нисходящей формации с полностью выполненной базовой целью на 1,18000-1,19000. Сохраняются агрессивные цели на 1,15000-1,16000, которые становятся все более вероятными из-за ухудшения ситуации на фондовых площадках и вероятного ухода пары EURUSD значительно ниже паритета. Однако, в рамках именно этой недели перспективы пары выглядят слишком вяло чтобы открывать торговые позиции.