Текущая неделя на рынках заканчивается
небывалым разгулом оптимизма. Фьючерс на индекс широкого рынка S&P 500 в
буквальном смысле взлетел на торгах в четверг на 5,7%, и достиг максимального
уровня за последние два месяца. И все это благодаря не иначе как победе над
инфляцией в США. По крайней мере именно так расценили инвесторы октябрьские
данные о замедлении темпов роста цен в американской экономике с 8,2% г/г до
7,7% г/г по общей инфляции и с 6,6% г/г до 6,3% г/г по базовой.
Сама по себе положительная реакция рынка
на более сильное снижение инфляции вполне логична, но столь сильный рост
индексов вызывает недоумение. Все-таки когда ФРС рекордными темпами откачивает
долларовую ликвидность из экономики, а темпы экономического роста падают,
снижение инфляции не то, чего вы должны ожидать в первую очередь? Ответ очевиден,
как и должна быть очевидна обратная сторона быстрого сокращения долларовой
ликвидности. Быстрый рост учетной ставки ФРС, ускорение сокращения баланса
регулятора в октябре, ускорение сжатия денежного агрегата M2 в США всего за
один осенний месяц сентябрь на 1,0%, а с начала 2022 года на 1,5%, должно вести
не только к осеннему замедлению инфляции, но и к осеннему падению фондового
рынка по масштабам даже большему, чем 20-процентный спад этой весной.
Тут конечно можно фантазировать о
будущем, но факты упрямая штука и пока они по-прежнему говорят о сильном
падение фондовых индексов и итоги промежуточных выборов в США, где усиленная
Республиканская партия может устроить внутриполитический хаос, только
подтверждает версию неминуемого спада. Вопрос только в том, когда он
произойдет. Но ответ остается подвешенным воздухе и достаточно размазанным во
времени. На следующей неделе пройдет саммит G20, главные итоги которого в виде
результатов переговоров Си Цзиньпина и Джо Байдена мы вряд ли быстро узнаем.
Так что рынок может оставаться в иллюзии позитивных перспектив вплоть до
следующего заседания ФРС 14 декабря, то есть еще целый месяц. По крайне мере
если не случится форс-мажоров с Тайванем или иных неожиданных событий.
Фьючерс на индекс широкого рынка S&P 500 благодаря вчерашнему
взлету сменил нисходящую формацию на восходящую с целями 4100-4200 пунктов к
середине декабря. Однако, так как фондовый бенчмарк не смог запустить
агрессивную модель роста, текущий взлет к промежуточному уровню сопротивления
3970-3990 пунктов выглядит, как экстремальное отклонение, которое статистически
должно закончиться откатом к 3900 пунктам.
Позиционирование на рынке пока не меняется, средняя по открытым
операциям на продажу фьючерса на S&P 500 располагается на отметке 4050
пунктов, а если считать прибыль по 35% продаж, закрытых ранее, то средняя будет
в районе 4150-4200 пунктов. Цели все также очень глубоко, это 2000-2200 пунктов.
На нефтяном рынке картина становится более интересной. Агрессивная
нисходящая формация с выполненной базовой целью снижения в $75,00-85,00 за
баррель Brent остается в силе, однако в рамках нее уже на следующей неделе при
закреплении выше отметки в $96,00 за баррель
Brent появляется возможность для роста к середине декабря в широкой диапазон
$105,00-125,00 с потенциальным сломом нисходящей формации.
В золоте произошел мощный отскок к $1765 за тройскую унцию. Пока
это не меняет направленности технической формации рынка в сторону снижения. Однако
если удастся подняться выше $1800, встанет вопрос о настоящем развороте рынка,
так что стоит внимательно следить.
На валютном рынке волатильность остается чрезмерно высокой для
использования краткосрочных моделей прогнозирования, так что стоит оставаться
на уровне выше, ориентируясь на среднесрочные движения.
Продажа пары USDJPY из диапазона 148,000-148,500 достигла своей
цели 143,250 и даже упала ниже, так что позицию можно считать закрытой с
прибылью в 5000 пунктов. А вторая продажа пары AUDUSD из диапазона
0,63700-0,64200 остается открытой. Цели для второй операции неизменные 5000
пунктов, как и защитный ордер.