С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 нейтрален около отметки 5620 пунктов. В прошлую пятницу бенчмарк
поднимался к 5636 пунктам. Это всего в 0,5% от вершины. Она расположена на 5670
пунктах. Нельзя исключать, что рекорд может быть обновлен.
В выходные на Дональда Трампа снова было
совершено покушение. В него хотели стрелять во время игры в гольф из кустов.
Ничего не получилось. Секретная служба заметила и спугнула стрелка. В глазах
общественности она реабилитирована, а в глазах рынка это событие не заслужило
даже мизерного всплеска волатильности.
По всей видимости, это говорит о высокой
концентрации на главном событии недели. В среду, 18 сентября, ФРС с
вероятностью в 100,0% снизит учетную ставку. Но есть интрига. Не известен
размер шага. Еще в среду шансы на смягчение на 0,50 п.п. были равны 13,0%. А по
итогам пятницы они подскочили до текущих 50,0%. Теперь, варианты сокращения на
0,25 п.п. и 0,50 п.п. равновероятны. Хотя это принципиально разные истории.
Первая - про мягкую посадку американской экономики. Новые рекорды S&P 500.
Вторая - про рецессию и спад бенчмарка. Насколько правильны выводы не так
важно. Но именно такие нарративы привязали к этим историям участники торгов.
Взлет шансов рецессионного варианта в
конце прошлой недели - плохой сигнал. К нему можно отнестись как к части
стандартной игры перед заседанием ФРС с целю запутать участников торгов. Но почему
тогда в эту игру не играют крупные инвесторы. В прошлый четверг они не просто
обнулили недельный приток в SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) на $800 млн. Это
был первый плюс за 6 недель. Без данных за пятницу они продали сверху еще на
$6,4 млрд, что является своеобразным антирекордом с конца июня. Тогда это не
вызвало провала тут же. S&P 500 рос до середины июля во многом благодаря
резкому притоку. Он последовал сразу после июньского антирекорда. Но потом была
10%-ная коррекция S&P 500. Если наложить эту кальку на текущую ситуацию, то
получается два варианта. Первый, с сохранением оттока. Это будет восьмая неделя
распродаж «крупняка». Тогда S&P 500 может уйти на коррекцию сразу. Для
второго варианта, нужен приток в SPY. Если он случится, коррекция может быть
отложена на неопределенный срок.
Помимо откровений ФРС, будут и другие
события. Во вторник ожидается статистика по розничным продажам в США. Прогнозы
негативные. Индикатор в августе мог упасть с 1,0% м/м до -0,2% м/м. Если так и
будет, Уолл-стрит укрепится в рецессионных настроениях. А вариант смягчение на
0,50 п.п. станет доминирующим.
Кроме того, в четверг итоги заседания
представит Банк Англии. А в пятницу, отчитается Банк Японии. От британцев не
ждут смягчения. Если оно произойдет, это будет сюрприз. Последним шансом на
изменение будет статистика по инфляции в среду. Что касается Банка Японии здесь
все очень опасно. Если будут жесткие сигналы, волатильность рынков
вырастет.
Техническая картина фьючерса на S&P
500 не изменилась. Он остается в рамках восходящей технической формации с
базовой целью роста 5700-5800 пунктов. Прямо сейчас бенчмарк торгуется выше
сопротивления 5590-5610 пунктов. Если удастся удержаться, рост продолжится к
5690-5710 пунктов. Но торопиться с выводами не стоит. Ближайшая поддержка
расположена на 5490-5510.
Рынок нефти вошел во временной период,
благоприятный для снижения цен. Этим уже воспользовались. Нефтяные котировки
достигли поддержки $70,00-72.00 за баррель Brent. Начался отскок. ОПЕК+
отложила увеличение добычи на 2 месяца. В Мексиканском заливе начался сезон
штормов. Ближайшая зона сопротивления $79,00-81,00 за баррель Brent. Добраться
до нее будет очень сложно. Отскок может остановиться раньше.
На рынке золота действует среднесрочная
растущая формация с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию и
экстремальной – на уровне $2400-2500. Технический период, благоприятный для
роста цен, закончился. Но участники торгов пробили сопротивление $2490-2510.
Следующий уровень расположен на $2590-2610. Если после заседания ФРС не
произойдет резкого разворота, придется констатировать, что золото перешло в
новый цикл роста с базовой целью $2700-2800 и экстремальной $3200-3300.
На валютном рынке, EURUSD вышла из
базовой цели роста в диапазоне 1,10000-1,11000. Довольно самонадеянно. Можно
нарваться на серьезный откат. На прошлой неделе паре не удалось пробить нижнюю
границу. Теперь она поднялась к верхней. Шансы на пробой 1,10000 немного выше,
чем на пробой 1,11000. В первом случае произойдет провал к 1,05000-1,07000. Во
втором, начнется рост к экстремальному таргету 1,14000-1,15000. Выбор может
произойти на заседании ФРС.