Фокус недели: розничные продажи, ФРС, ВВП, PCE

С начала недели фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,2% к отметке 6062 пунктов. Никто не хочет предпринимать активных действий до среды. Все ждут ФРС. Регулятор умеет удивлять как со знаком плюс, так и со знаком минус.

Джером Пауэлл в последнее время был непредсказуем. Поэтому S&P 500 уже 11-й день торгуется в довольно узком боковике с поддержкой на уровне 6030 пунктов и сопротивлением - 6090 пунктов. Технический диапазон еще тоньше - 6050-6070. Выход вверх даст рост к 6150 и возможно выше. Выход вниз — 5700-5800 пунктов. Падение для второй половины декабря событие редкое. Последний месяц года входит в топ-6 лучших со средним приростом в 1,5%. Это как раз район 6130-6150 пунктов. Январь обычно еще лучше. Статистически с 1927 года он лидер среди всех месяцев с ростом в 4,25%. Если суммировать средние результаты декабря и января, то сейчас получаются невероятные 6400 пунктов.

Как в такой статистике укладывается консенсус о жесткости главы ФРС, непонятно. Но именно этого ждут участники торгов в среду. Американский регулятор с вероятностью в 97,1% должен снизить учетную ставку на 0,25 п.п. и представить точечный график всего с двумя понижениями в 2025 году, хотя еще в сентябре он указывал на четыре. Пауэлл в этом случае должен говорить о силе рынка труда и «ухабистой» инфляции.

Такая риторика не будет способствовать росту S&P 500. А возможно даже подтолкнет к коррекции бенчмарка. Зато все, что будет мягче этой линии будет восприниматься как неожиданный позитив. Это шанс для рынка. Тогда, статистические закономерности с целью 6400 пунктов могут снова сработать. Технический сигнал для этого сценария - закрепление выше сопротивления 6150 пунктов.

Но и до заседания ФРС, и после, будут выходить другие важные отчеты. В понедельник-вторник в США выйдут PMI и розничные продажи. Прогнозы смешанные, но с небольшим преобладанием позитива. В четверг выйдет американский ВВП за третий квартал. Ожидается замедление с 3,0% кв/кв до 2,8% кв/кв. А в пятницу будет опубликован ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE). Уолл-стрит ждет небольшое ускорение. Статистики много. Общий прогнозный фон соответствует «ястребиным» ожиданиям от заседания ФРС. Но остается место и для небольшого приятного сюрприза в пользу рынка. Посмотрим, станет ли Джером Пауэлл Санта-Клаусом.     

В позиционировании крупных инвесторов общий настрой не изменился. Приток в SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) на позапрошлой неделе составил $6,2 млрд. Прошлый недельный отрезок за выходные стал немного меньше с $8,7 млрд. до $8,3 млрд. Это ничего не меняет. Приток серьезный. К тому же, еще не подсчитана пятница. Если принципиальных изменений не случится, поддержки должно быть достаточно, чтобы тестировать на прочность верхнюю границу экстремальной цели роста 6050-6150 пунктов. 

Техническая картина для S&P 500 не изменилась. Фьючерс в рамках восходящей технической формации выполнил базовую цель роста 5700-5800 пунктов и достиг экстремального таргета на 6050-6150 пунктах. Для удлинения нужно закрепляться выше 6150 пунктов, иначе откат и смена формации на нисходящую. Окно для разворота откроется в 20-х числах декабря.

На рынке нефти идет неблагоприятный период. Текущая отметка $73,90 за баррель Brent. Ближайшее сопротивление располагается на $78,00-80,00 за баррель. Ближайшая поддержка -  на $69,00-71,00. ОПЕК+ провела заседание 5 декабря. Она ожидаемо отложила увеличение добычи до апреля 2025 года. Шансы на пробой поддержки и падение к следующей на $59,00-62,00 после этого выросли. Но хаос вокруг Сирии создает новые угрозы для поставок с Ближнего Востока. Это удерживает котировки от снижения.

На рынке золота действует удлиненная растущая формация с выполненной базовой целью $2700-2800. Восходящий технический период заканчивается. Однако в предыдущие месяцы это не останавливало золото. Ближайшее сопротивление $2750-2770. Если ценам удастся его пробить, а вероятность этого растет, восхождение может продолжаться до $2870-2890. Это будет выше границы базовой цели удлиненного цикла роста $2700-2800. Тогда, может активироваться и экстремальный таргет. Он расположен на $3200-3300.  

На валютном рынке все очень хрупко. Коррекция доллара США приостановилась. Но пара EURUSD в пятницу сократила недельные потери с 0,9% до 0,6%. Это повышает шансы на продолжение восхождения. Текущая отметка 1,04940. Для запуска масштабного роста к 1,09500-1,10500 паре по-прежнему необходимо закрепиться выше 1,05700.