С начала
недели фьючерс на индекс S&P 500 падает на 4,3% к отметке 4843 пункта.
Котировки говорят сами за себя. Ситуация кризисная. Нужны экстренные меры. За
прошлый недельный отрезок бенчмарк рухнул на 8,9%. Это самый худший результат с
середины марта 2020 года.
Тогда ФРС
в ситуацию вмешалась. 16 марта 2020 года регулятор снизил процентную ставку
сразу на 1,00 п.п. с 1,25% до 0,25% и объявил о масштабной программе выкупа
активов. Общее снижение фьючерса S&P 500 тогда составило 35,0%, сейчас уже
21,7%. В этой логике сейчас самое время принять решение. Рынок еще немного
упадет, но при поддержке удастся избежать неконтролируемого падения. Об этом
предупреждают титаны Уолл-стрит. JPMorgan первым поменял прогноз. Теперь
крупнейший банк США ждет рецессию во второй половине 2025 года. Билл Экман,
глава фонда «Pershing Square Capital Management» поддерживает политику Дональда
Трампа. Но даже он в выходные призвал республиканца объявить «тайм-аут» на 90
дней. По его мнению, это нужно сделать в ближайшие пару дней иначе мир ждет
«экономическая ядерная зима».
Представители
американского правительства и сам президент США пока пытаются отделаться философскими
цитатами. Но, похоже, они явно переборщили с ответными тарифами. Объявленные в
прошлую среду тарифы могут быть завышены в несколько раз. Это значит, что Трамп
хотел вызвать побочный эффект. Он хотел, чтобы падение рынка акций заставило
ФРС смягчить монетарную политику. Он хотел, чтобы страны улучшили торговые
условия для американских товаров. После достижения этого результата он бы частично
снизил тарифы, но не до первоначального уровня, а до расчетного, «нормального»
уровня. Все это часть плана. Но сработает ли он?
В
пятницу Китай вместо переговоров выстрелил из «базуки». Он поднял пошлины на
34,0% на весь импорт из США. Комментарий Трампа о неправильном шаге КНР может
сигнализировать, что комбинация пошла не в ту сторону. Тоже самое касается ФРС.
В пятницу Пауэлл не стал поддерживать рынок. Напротив, он был жесток. Чиновника
беспокоит «тарифный» рост инфляции. Но, если ФРС, скорее всего, получится «прогнуть».
Рынок уже ставит на три подряд понижения учетной ставки на 0,25 п.п. в мае,
июне и июле. То как поведет себя Китай не понятно. Трамп заявляет, что сделки
не будет, пока страны не найдут способа серьезно уменьшить торговый дефицит.
Фактически он говорит, что КНР каждый год должна компенсировать США около $200
млрд. Это тупик.
Пока
тайм-аут не объявлен, пока ФРС не включилась в поддержку рынка, падение может
продолжиться в любой момент. Сейчас S&P 500 торгуется немного ниже
экстремального таргета 4900-5000 пунктов. Здесь бенчмарк может задержаться. С
открытия есть ценовой разрыв от 5061 пункта. Возможен отскок. Но как сказал
Экман, если в ближайшие дни позитива не будет, жди беды.
Пока она
выглядит как закрепление ниже 4900 пунктов и удлинение спада к 4000-4600. Но
волатильность сейчас так высока, что определить точный момент почти невозможно,
как и предугадать реакцию рынка на протоколы ФРС в среду и инфляцию в США в
четверг. Уолл-стрит ожидает дезинфляцию, но по одному отчету ФРС не принимает
решений.
Крупные
инвесторы продолжила продавать. Три недели назад отток из SPDR S&P 500 ETF
Trust (SPY) составил рекордные $22,22 млрд. За позапрошлый недельный отрезок,
они вернули мизерные $307,4 млн. А за прошлый, без учета пятницы - забрали еще
$7,83 млрд. А ведь именно в пятницу Китай объявил о жестком ответе, а Пауэлл не
стал поддерживать рынок.
Техническая
картина для S&P 500 ухудшилась. Фьючерс в нисходящей технической формации
достиг экстремального таргета 4900-5000 пунктов. Стоит вопрос о редком
техническом событии. Удлинении нисходящего цикла. Для этого нужно закрепиться
ниже 4900. Если получится, все начнется по новой. Базовой целью станет
4500-4600. А экстремальной — 4050-4150.
На рынке
нефти продолжается неблагоприятный технический период. Текущая отметка $63,53
за баррель Brent. Ближайшее сопротивление теперь на $68,00-70,00 за баррель.
Ближайшая поддержка - $58,00-60,00.
Котировки двигаются в этом направлении.
На рынке
золота выполнен экстремальный таргет роста $3150-3250. Произошел откат к
$2971. Исторический максимум остается на
$3167. Возможно надолго. Ближайшая поддержка $2950-2980. Ближайшее
сопротивление $3050-3080.
На
валютном рынке доллар США снова начинает расти. Текущая отметка 1,09790.
Закрепиться выше зоны сопротивления 1,09500-1,10500 не получилось. Это сигнал
слабости. Для разрядки экстремальной технической перекупленности по-прежнему
нужен откат к 1,06000. Снижение пары в ближайшее время должно возобновиться.