Прошлая торговая пятидневка завершилась на минорной ноте. Несмотря на то, что в первой половине пятницы, в том числе сразу после выхода отчета по рынку труда США за август, фьючерс на индекс широкого рынка S&P 500 торговался на положительной территории, прибавляя значительные 1,2%. Удержаться в зеленой зоне фьючерс так и не смог, растеряв к концу торгов не только пятничные достижения, но и расширив общие потери недели до 3,2%.
Пятничная статистика по американскому рынку труда оказалась смешанной. С одной стороны, по-прежнему сильный NonFarm Payrolls на уровне 315 тыс. новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за август не могут не внушать уважение. Но с другой стороны, слабость в уровне безработицы, где индикатор впервые с января 2022 года вырос с 3,5% до 3,7%.
Формально ничего страшного в столь мизерном росте безработицы нет. Однако номинальный заработных плат в течение некоторого времени воспринимается работниками, как рост реальной заработной платы, поэтому они склонны к повышению предложения на рынке труда при низкой безработице.
Вполне возможно, что уже прошел достаточный период времени (с начала 2022 года), чтобы наемные работники успели увидеть, что никакого роста реальных заработных плат нет, а потому предложение на рынке труда начинает сжиматься. Подтвердить эту версию можно будет отчетом в сентябре. Если безработица вновь увеличится, то можно будет говорить, что рынок труда США начал откат к более сбалансированным значениям в диапазоне 4-5%.
По всей видимости примерно так рассуждали инвесторы в пятницу, которые сначала порадовались плохим данным, надеясь на большую мягкость ФРС, что и вызвало рост S&P 500. Но затем, более масштабная история развивающегося циклического кризиса перекрасила ситуацию в красный цвет с минорной мелодией.
В таком контексте очень сложно рассчитывать на изменение негативной динамики фондового рынка на позитивную. Напротив, в рамках наступившей недели мы должны получить еще большее ухудшение финансовых условий, прежде всего из-за ожидаемого повышения процентных ставок в еврозоне, Канаде и Австралии. А также запланированных на вторую половину недели выступлений представителей ФРС во главе с руководителем финансового регулятора Джеромом Пауэллом.
Эпицентром монетарного давления на рынки должен стать четверг. Именно в этот день состоится публикация итогов заседания ЕЦБ, а также выступление Пауэлла. Иллюзий на счет неожиданного спасения фондовых рынков питать не стоит, инфляция еще слишком высока для разворота курса. В лучшем случае фондовые индексы по итогам недели останутся вблизи текущих минимумов, а в худшем случае ускорят свое падение.
Техническая картина по фьючерсу на индекс S&P 500 остается в рамках агрессивной нисходящей формации с выполненной базовой целью снижения 3850-3950 пунктов. Однако, учитывая негативный фон нельзя недооценивать возможности фондового бенчмарка по достижению экстремальных целей снижения 3600-3700 пунктов, а возможно и пролонгации нисходящей формации к гораздо более глубоким значениям 3000-3100 пунктов.
В предыдущие четыре недели по фьючерсу на индекс S&P 500 уже были открыты продажи на 70% от целевого объема со средней ценой входа 4285-4290 пунктов, оставшиеся 30% будут набираться, когда появятся более локальные надежные технические сигналы на продажу. Целевой ориентир продаж находится очень глубоко и далеко по времени, это конец 2022 года с отметками в 2100-2300 пунктов.
Рынок нефти перешел в агрессивную нисходящую формацию с базовой целью $75,00-85,00 за баррель Brent и экстремальными целями $50,00-65,00 до конца ноября. Формально, если цены до конца сентября удержатся около $100,00 за баррель Brent, то это может стать хорошей возможностью для открытия продаж. Открывать продажи раньше сейчас слишком опасно. Пока цены на нефть подрастают к отметке $97,00 за баррель Brent в ожидании поддерживающих для котировок решений ОПЕК+. При пробое этого уровня возможен рост к $105,00-107,00 за баррель. Однако, политизированность нефтяного рынка сейчас на столько высока, что пытаться отыгрывать подобные движения вряд ли будет прибыльным в перспективе.
Цены на золото перешли в период снижения, который продлится до конца октября. К сожалению, второй возможности открыть продажи от $1800-1820 за тройскую унцию так и не появилось, так что теперь есть лишь сложная зона вокруг поддержки $1700-1720. Цель снижения очень большая - это $1350-1450 за тройскую унцию к ноябрю, так что неточность при открытии продаж должна компенсироваться меньшим объемом операций.
На валютном рынке пара EURUSD расширила формацию снижения, перенеся базовую цель до 0,95500-0,96500 к концу сентября. Ключевым уровнем этой недели для пары EURUSD является отметка 0,98500. Если пара закроет понедельник выше, то нельзя исключать отката, который может даже привести к смене нисходящей формации на восходящую. Волатильность после решения ЕЦБ главный вероятный триггер. В любом случае хороших точек для входа пока нет.
Пара GBPUSD в рамках агрессивной нисходящей формации выполнила экстремальные цели на 1,15000-1,16000 и рискует значительно расширить цели снижения. Рубиконом здесь выступает уровень 1,14700, если пара закрепится ниже, то базовой целью станет паритет с долларом. Точек для входа в рынок нет, ситуация очень сложная.