С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 растет на 0,1% к отметке 5214 пунктов. В пятницу, 5 апреля,
бенчмарк показывал недельное снижение на 2,0% к 5147 пунктов. Спад мог
усилиться, но после сильного отчет по рынку труда США за март индекс неожиданно
отскочил от недельных минимумов на 1,1% к 5208 пунктам.
Согласно официальным данным, Nonfarm Payrolls (NFP) вместо прогнозировавшихся
212 тыс. в марте вырос до 303 тыс. Уровень безработицы вместо стабилизации на
февральском значении в 3,9% снизился до 3,8%. И только почасовая заработная
плата совпала с прогнозом Уолл-стрит и ожидаемо ускорилась с 0,1% м/м до 0,3
м/м. Это очень сильные данные. Реакция американского долгового рынка тоже соответствующая.
Доходности по 10-летним «трежерис» подскочили с 4,30% до 4,40%. Сегодня они
обновили максимум с 27 ноября 2023 года на 4,45%. Уолл-стрит видит цель на уровне
4,50%. Шансы на июньское снижение процентной ставки ФРС провалились с 55,0% до
46,0%. В начале прошлой недели было 66,0%. Июнь теперь не является основным
вариантом начала снижения ставок.
S&P 500 в такой ситуации был обязан
падать. Но этого не случилось. То есть пятничный рост бенчмарка фактически
оказался «выносом» тех, кто открыл продажи. В ближайшие дни минимумы прошлой
недели 5147 пунктов будут обновлены. Как далеко можно упасть будет зависит от
нового блока статистики, которая начнет выходить уже с 10 апреля. В США выйдет
инфляция за март. Индекс потребительских цен (ИПЦ) в годовом выражении должен
вырасти с 3,2% до 3,4%. Все остальные индикаторы, включая базовый ИПЦ в годовом
и месячном выражении, наоборот ждут со снижением на 0,1 п.п. Пока отчет выглядит
нейтрально. Поэтому отношение к нему сформируется по отклонению фактических
значений от ожиданий. Главный риск, что рост цен на нефть почти на 6,0% в марте
окажет более сильное влияние на годовой ИПЦ, чем ждет Уолл-стрит.
После статистики по инфляции в США
выйдут «минутки» FOMC. Реакция на протоколы будет зависеть от статистики по
инфляции. Если она окажется ниже прогнозов, тогда версия с тремя смягчениями
ставки ФРС в 2024 году будет основной. Если ИПЦ окажется выше, то пессимизм в
отношении сокращения ставок усилится.
Третье испытание для рынков самое
мягкое. В четверг, 11 апреля, ЕЦБ объявит итоги своего заседания.
Консенсус-прогноз говорит о продлении паузы в действиях европейского регулятора,
который будет гнуть линию начала смягчения в ближайшие несколько месяцев. Для
фондовых индексов это скорее позитивно.
И в заключение 12 апреля в США стартует
сезон корпоративной отчетности. Как всегда, начинает финсектор в лице JPMorgan,
Wells Fargo, Citigroup, BlackRock. Ожидания от лидеров неплохие. Если инфляция
в США не провалит рынки в среду и четверг, то на отчетности финсектора возможен
подъем к новым историческим максимумам.
Помимо «инфляционного если» есть и
геополитическое «но». Все ждут ответного удара Ирана по Израилю. Экспертное
сообщество считает, что первому сейчас не выгодна сильная эскалация.
Администрация Джо Байдена поддерживает именно этот сценарий. Поэтому скорее
всего ответ будет ограниченным. Но в таких вопросах всегда есть место «дикой
карте». Поэтому нельзя исключать и более сильной эскалации Ближнего Востока.
Для фондовых рынков ограниченный удар Ирана станет позитивом.
Фьючерс на индекс S&P 500 вышел за
пределы ценовой территории новых максимумов. Это говорит о высокой
перекупленности. Бенчмарк остается во временном периоде возможной коррекции.
Так что стоит следить за разворотными паттернами. Первый уже есть, он говорил о
начале стандартной коррекции на 5-7% до конца марта. Рынку нужна коррекция.
Возможно она уже началась. Подтверждением этого станет падение ниже 5050
пунктов. Оно сменит растущую формацию на нисходящую. Ближайшее сопротивление находится
на 5230 пунктов. Ближайшая поддержка – на 5110-5130 пунктов.
На рынке нефти идут попытки пробить верхнюю
границу широкого сопротивления $87,00-92,00 за баррель Brent. Если и оно не
выстоит перед геополитическими рисками Ближнего Востока, следующим
сопротивлением выступит круглая отметка в $100,00. Технический временной период
выступает против этого сценария. Нисходящий период будет действовать до
середины мая. Так что вероятность успешного прохождения сопротивления
невысокая. Ближайшая поддержка находится на $81,00-83,00.
На рынке золота продолжает действовать
среднесрочная растущая формация, с выполненной основной целью $2000-2100 за
тройскую унцию. Котировки превысили сильное сопротивление $2300. Заодно они
обновили исторически максимум. Теперь он находится на $2353. На рынке
сохраняется технический период, благоприятный для снижения цен. Он продлится до
середины апреля. Высока вероятность отката. Ближайшая поддержка $2200-2220.
Валютный рынок вышел из «зимней спячки».
Это видно по высокой волатильности. Но направление для движения пока не
сформировано. Рост рыночных ставок в США должен помочь «гринбеку». Пара EURUSD
торгуется около отметки 1,08300. Возможно обновление пятничного минимума 1,07910.
Но «ставить» сейчас как на укрепление доллара США к 1,05000, так и на коррекцию
«гринбека» к евро к 1,11500-1,12500 преждевременно.