С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 отскакивает на 0,9% к отметке 5442 пункта. Прошлый недельный
отрезок стал худшим для бенчмарка с сентября 2022 года. Фьючерс провалился на
4,5%. Почти половина потерь произошла в пятницу.
Участники торгов были разочарованы
отчетом по американскому рынку труда за август. Nonfarm Payrolls (NFP) составил 142
тыс.новых рабочих мест. Уолл-стрит ждала 164 тыс. Зато уровень безработицы, как
и ожидалось, снизился с 4,3% до 4,2%. С отчетом за август были пересмотрены
публикации за июнь и июль. Оказалось, что экономика США создала на 86 тыс.
меньше рабочих мест, чем заявлялось ранее. Это перекликается с рекордным
завышением статистики на 818 тыс. рабочих мест с апреля 2023 года по март 2024
года. В Республиканской партии США даже заговорили о необходимости
расследования некомпетентности статистических органов или даже прямого
манипулирования в интересах действующей администрации.
Доходности по 10-летним «трежерис» сразу
после пятничной публикации обновили панические минимумы от 5 августа. Они упали
до 3,64%. Это минимум с июня 2023 года. Но падение рыночных ставок не нашло
отражения в ожиданиях ФРС. Согласно данным CME FedWatch Tool шансы на снижение
ставки на 0,50 п.п. упали с 30,0% до 25,0%, хотя при росте рецессионных рисков
должно быть наоборот. Если смотреть до конца 2024 года, то ожидания
подразумевают агрессивное смягчение на 1,25 п.п. При трех оставшихся
заседаниях, ФРС должна дважды упасть на 0,50 п.п. И если в сентябре будет
маленький шаг, значит ноябрь и декабрь пройдут под знаком агрессивного
смягчения. Тогда 0,25 п.п. в сентябре это политический консенсус, чтобы к ФРС
не было претензий по вмешательству в президентские выборы.
Кривая доходности между 10-летними и
2-летними «трежерис» вышла из инверсии и очень быстро нормализуется. В истории,
это сигнал надвигающегося кризиса. Если все собрать вместе, то получается, что
рынок видит резкое ухудшение ситуации этой осенью. В ответ на него, ФРС
придется быстро снижать учетную ставку. С текущих 5,50% до 4,25% в декабре. В
такой версии понятно, почему крупные инвесторы уже 6 недель подряд продают
акции.
За прошлый недельный отрезок без
пятницы, из SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) ушло $943,3 млн. Неделей ранее они
забрали $3,9 млрд. Коррекция на 10,0% крупных инвесторов вряд ли интересует. «Крупняк»
это доказал в августе, когда не стал покупать провал. Значит они ждут более
масштабных скидок.
Фьючерс на S&P 500 в пятницу сменил
растущую техническую формацию на нисходящую. Базовой целью снижения теперь
выступает зона 5200-5300 пунктов. Это значит, что второй удар по трендовому
сопротивлению растущего канала от 13 марта 2022 может расширить падение к
трендовой поддержке в район 4700-4900 пунктов. Видимо теперь сценарий
15-процентной коррекции и нужно держать в голове. По крайней мере пока не
сменится техническая формация или крупные инвесторы не начнут покупать.
Эта неделя последняя перед заседанием
ФРС. В среду и четверг в США выйдет отчет по инфляции за август. Ожидается дальнейшее
снижение инфляции. Его подтверждает спад на нефтяном рынке. В четверг свое
решение по процентной ставке примет ЕЦБ. От Кристин Лагард ждут снижения
ставки. Это может ослабить евро и немного поддержать фондовые рынки.
«Дикой картой» выступают первые дебаты
Дональда Трампа и Камалы Харрис. Они пройдут вечером во вторник, когда в Европе
уже будет ранее утро среды. После первой встречи Трампа и Байдена последний
сошел с гонки. Посмотрим, какую работу над ошибками провели демократы.
Техническая картина для индекса S&P
500 изменилась. Восходящая формация с выполненной базовой целью 5450-5550
пунктов уступила место нисходящей с базовой целью 5200-5300 к 10-11 октября. Но
события наверняка будут развиваться быстрее. Ключевое сопротивление 5470-5490.
Если закрепиться выше не получится спад продолжится. Ближайшая поддержка
5370-5390.
Рынок нефти вошел во временной период, благоприятный
для снижения цен. Этим тут же воспользовались. Нефтяные котировки достигли
поддержки $70,00-72.00 за баррель Brent. Начался отскок. ОПЕК+ отложила
увеличение добычи на 2 месяца. В Мексиканском заливе начался сезон штормов.
Ближайшая зона сопротивления $79,00-81,00 за баррель Brent. Добраться до нее
будет очень сложно.
На рынке золота действует среднесрочная
растущая формация с выполненной основной целью $2000-2100 за тройскую унцию и
экстремальной – на уровне $2400-2500. Технический период, благоприятный для
роста цен, закончился. Сейчас участники торгов пытаются проломить ближайшее
сопротивление $2490-2510 снизу вверх. Шансы на это не высоки. Если не
получится, начнется откат цен. Ближайшая поддержка расположена на $2390-2410.
На валютном рынке EURUSD торгуется
внутри базовой цели роста в диапазоне 1,10000-1,11000. Пара снова движется к
нижней границе. Шансы на пробой 1,10000, немного выше, чем на пробой 1,11000. В
первом случае произойдет провал к 1,05000-1,07000. Во втором, начнется рост к
экстремальному таргету 1,14000-1,15000.