С начала недели фьючерс на индекс
S&P 500 снижается на 0,4% к отметке 6063 пункта. На этот раз обошлось без
новых рекордов и исторический максимум остался на уровне 6099. Вряд ли он будет
переписан до публикации итогов заседания ФРС в следующую среду.
Участники торгов надеялись на помощь макростатистики.
Однако, она не дала внятных подсказок. Потребительская инфляция (ИПЦ) в среду
ожидаемо выросла с 2,6% г/г до 2,7% г/г. Можно было бы рассчитывать на положительную
реакцию рынка. Доходности 10-летних «трежерис» пошли вниз, а шансы на
декабрьское смягчение подскочили с 85,1% до 94,5%. Казалось бы, все понятно. Внезапно
вмешалась инфляция производителей (ИЦП). В четверг она показала неожиданный
рост с 2,6% г/г до 3,0% г/г. Уолл-стрит ждала нейтрального значения в 2,6% г/г.
Это вселило страх в умы инвесторов и S&P
500 в четверг потерял 0,5%. Доходности 10-летних «трежерис» резко выросли до
4,3%, а доллар США укрепился. Уже после закрытия торгов рост ИЦП связали с
безумным подорожанием куриных яиц. Вероятность снижения ставки ФРС в декабре
осталась на максимальном уровне 96,4%. И вдруг обнаружилось, что заявки на
пособия по безработице резко выросли. Это подтверждает ноябрьское ухудшение
ситуации на рынке труда США.
Получается, что доводов в пользу
дальнейшего смягчения монетарной политики стало больше. Но участники торгов
решили не рисковать и перед заседанием ФРС рынки вернулись к более нейтральным
значениям. Их можно понять. Глава ФРС, после политически ангажированного
решения в сентябре снизить ставку на 0,50 п.п. и ястребиного разворота месяц
спустя, воспринимается как дезориентированный медведь. Он может убежать, а
может и броситься в атаку. В этой ситуации лучше подстраховаться. Джером Пауэлл
на пресс-конференции может снова обратить внимание на охлаждение рынка труда. А
может сказать о росте инфляции в ноябре. Акцент играет огромную роль. От него
зависит будет ли запущен новый рост S&P 500 или индекс уйдет на коррекцию.
Свежие данные о позиционировании крупных
инвесторов говорят в пользу роста. Нейтральные данные прошлой недели были
пересмотрены. Приток в SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) составил $6,2 млрд. А
за этот неполный недельный отрезок «крупняк» добавил еще $8,7 млрд. С такой
поддержкой в ближайшее время можно тестировать на прочность верхнюю границу
экстремальной цели роста 6050-6150 пунктов.
Техническая картина для S&P 500 не
изменилась. Фьючерс в рамках восходящей технической формации выполнил базовую
цель роста 5700-5800 пунктов и достиг экстремального таргета на 6050-6150
пунктах. Для удлинения формации нужно закрепляться выше 6150 пунктов, иначе последует
откат и смена формации на нисходящую. Окно для разворота откроется в 20-х
числах декабря.
На рынке нефти идет неблагоприятный
период. Текущая отметка $73,89 за баррель Brent. Ближайшее сопротивление
располагается на $78,00-80,00 за баррель. Ближайшая поддержка - на
$69,00-71,00. ОПЕК+ провела заседание 5 декабря. Она отложила увеличение добычи
до апреля 2025 года. Шансы на пробой поддержки и падение к следующему уровню на
$59,00-62,00 после этого выросли. Но хаос вокруг Сирии создает новые угрозы для
поставок с Ближнего Востока. Это удерживает котировки.
На рынке золота действует удлиненная
растущая формация с выполненной базовой целью $2700-2800. Восходящий
технический период заканчивается. Однако, в предыдущие месяцы это не
останавливало золото. Ближайшее сопротивление $2750-2770. Если ценам удастся
его пробить, а вероятность этого растет, восхождение может продолжаться до
$2870-2890. Это будет выше границы базовой цели удлиненного цикла роста
$2700-2800. Тогда, может активироваться и экстремальный таргет. Он расположен
на $3200-3300.
На валютном рынке коррекция доллара США
забуксовала. Пара EURUSD снизилась на 0,9% к 1,04650. Отступать дальше нельзя.
Может произойти смена растущей формации на нисходящую. Это риск обновления
минимума 1,03310. Для запуска масштабного роста к 1,09500-1,10500 паре
по-прежнему необходимо закрепиться выше 1,05700.