С начала
недели фьючерс на индекс S&P 500 растет на 1,4% к отметке 5430
пунктов. Волатильность на рынках
экстремальная. Это девальвирует движение на 1,0-2,0%. Но рост происходит в
очень важной точке.
Фондовый
бенчмарк поднялся выше верхней границы базового таргета растущей модели
5310-5410 пунктов. Если удастся удержаться выше, стартует быстрое ралли к
экстремальному таргету 5750-5850 пунктов. Это еще на 7,0% выше. Факторов в
пользу «экстремального» сценария достаточно. Дональд Трамп к 90-дневному
тайм-ауту добавил послабления в отношения Китая. Он снизил тарифы на электронику
из КНР со 145,0% до 20,0%. Фактически, это болезненное признание поражения. Пусть
и временного. Тарифный «блицкриг» в отношении Пекина не сработал. Трампу
пришлось это признать. Упорство привело бы к хаосу. Реверанс китайской стойкости должен по идее смягчить
позицию КНР. Понижение температуры может запустить процесс тяжелых переговоров.
Надежда на это должна подбадривать рынки.
Теперь
хотелось бы получить от ФРС пару «мягких» слов. Рынок закладывает 75%-ную
вероятность снижения учетной ставки в июне и видит, как минимум, 3 шага вниз в
2025 году - с 4,50% до 3,75%. Это резко контрастирует с позицией регулятора до
мартовского провала S&P 500.
В среду
Джером Пауэлл посетит Экономический клуб Чикаго. Пауэллу придется объясниться.
Данные по инфляции на прошлой неделе дают достаточно оснований быть «мягким».
Если он займет жесткую позицию, это будет поводом для атаки Дональда Трампа.
После «китайского» провала он может быть более эмоциональным.
Помимо
Пауэлла, в среду выйдут розничные продажи за март. Уолл-стрит ждет ускорения с
0,2% м/м до 1,4% м/м. Объясняется это ажиотажем перед тарифным подорожанием. Но
это в некоторой степени может улучшить макроэкономические настроения. Это
позитивно для S&P 500.
В Европе
в четверг должны снова снизить процентные ставки еще на 0,25 п.п. Это уже в
цене. Важнее были бы комментарии Кристин Лагард по тарифной тематике. Но она
вряд ли скажет что-то заслуживающее внимание. Обтекаемость - главное свойство
опытного политика.
Интереснее
будет следить за корпоративной отчетностью. Банковский сектор США в пятницу дал
хороший старт сезону. Следующий важный отчет представит Netflix (NFLX).
Стриминговый сервис традиционно является лакмусовой бумажкой к состоянию всего
технологического сектора. От NFLX нужен позитив. Крупные инвесторы в него верят. На прошлой
неделе, без пятницы, в SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) зашли $23,2 млрд.
Экстремальная ставка. После такого, вероятность роста к экстремальному таргету
5750-5850 пунктов представляется высокой.
Техническая
картина для S&P 500 позитивна. Сейчас фьючерс находится в восходящей
технической формации с выполненной базовой целью 5310-5410 пунктов. Если
удастся закрепиться выше, станет доступен экстремальный таргет 5750-5850
пунктов.
На рынке
нефти продолжается неблагоприятный технический период. Но наметился отскок.
Поддержка - $58,00-60,00 за баррель
Brent была достигнута. Текущая отметка $65,20. Сопротивление располагается на
$68,00-70,00. Котировки могут направиться в этом направлении.
На рынке
золота выполнен экстремальный таргет роста $3150-3250. После отката к $2971, котировки
обновили исторический максимум. Теперь он на $3245. Ближайшая поддержка
$3150-3180. Ближайшее сопротивление $3250-3280. Расти выше будет очень сложно.
Скорее стоит высматривать разворотные фигуры. Если с текущих произойдет провал
к $3000 разворотный паттерн получит первые очертания.
На
валютном рынке тяжелая ситуация для доллара США. После отката тарифов США на импорт
китайской электроники распродажа «трежерис» Китаем могла прекратиться. Если
перемирие продержится неделю или две пара EURUSD уйдет в сильнейшую коррекцию.
Ориентиром может выступать район 1,06000-1,07000.