Федеральная резервная система в третий раз подряд сохранила ключевую процентную ставку на прежнем уровне и подготовила график для многократного ее снижения в 2024 году и в последующий период.
В условиях снижения уровня инфляции и стабилизации экономики, политики Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) единогласно проголосовали за сохранение ставки в диапазоне 5,25%-5,5%.
Наряду с данным решением, члены Комитета наметили как минимум три снижения ставок по 0,25% в 2024 году. Это меньше рыночного ценообразования (четыре снижения по 0,25%), но более агрессивно, чем ранее указывали официальные лица.
Рынки широко ожидали, что ставка останется на прежнем уровне. Однако существовала неопределенность относительно того, насколько амбициозным может быть решение FOMC в отношении смягчения политики.
“Точечный график” ожиданий отдельных членов Комитета указывает на еще четыре сокращения ставки в 2025 году, или на полный процентный пункт. Еще три снижения в 2026 году приведут к снижению ставки по фондам ФРС до 2%-2,25%, что близко к долгосрочному прогнозу, хотя в оценках на последние два года наблюдался значительный разброс.
В возможном намеке на то, что повышение ставок закончилось, в заявлении говорилось, что Комитет примет во внимание множество факторов для “любого” дальнейшего ужесточения политики - слово, которого раньше не было в заявлении.
В заявлении по итогам заседания Комитет добавил уточнение о том, что инфляция “снизилась за прошедший год”, сохранив при этом описание цен как “повышенных”.
Экономические данные, опубликованные на этой неделе, показали, что как потребительские, так и оптовые цены в ноябре практически не изменились. Однако по некоторым показателям ФРС приближается к своему целевому показателю инфляции в 2%. Расчеты Bank of America показывают, что предпочтительный показатель инфляции ФРС составил около 3,1% в годовом исчислении в ноябре.
В заявлении также отмечалось, что экономика "замедлилась" после того, как в ноябре было сказано, что активность "расширялась сильными темпами".
Члены Комитета повысили прогноз роста валового внутреннего продукта до 2,6% в 2023 году, что на полпроцента больше, чем в последнем обновлении в сентябре. Чиновники также прогнозируют, что рост ВВП в 2024 году составит 1,4%. Данная оценка практически не изменилась по сравнению с предыдущим прогнозом. Что касается уровня безработицы, ожидается, что он составит 3,8% в 2023 году и вырастет до 4,1% в последующие годы.
Чиновники подчеркнули свою готовность снова повысить ставки в случае резкого роста инфляции. Однако большинство из них заявили, что теперь они могут проявить терпение, наблюдая за тем, какое влияние предыдущие шаги по ужесточению политики оказывают на экономику США.