Societe Generale (SocGen) обсуждает недавнее решение Банка Японии, прогнозируя возобновление укрепления иены в январе после начальной фазы ослабления.
Политическое решение Банка Японии: Банк Японии сохранил учетную ставку на уровне -0,1% на 65-м заседании подряд. Это решение привело к немедленному, но потенциально кратковременному ослаблению иены.
Корреляция USD/JPY и доходности облигаций: SocGen подчеркивает сильную корреляцию между парой USD/JPY и разницей в доходности 10-летних облигаций США и Японии. Разница в краткосрочных ставках, однако, демонстрирует более слабую (хотя все еще положительную) корреляцию с движениями пары USD/JPY.
Позиционирование на рынке и движение иены: Спекулянты сокращают короткие позиции по иене, но пока не наблюдается существенный переход на длинные позиции. Падение иены по отношению к австралийскому доллар и новозеландскому доллару предполагает потенциальные длинные позиции по этим валютам, но в целом SocGen сомневается в значительном позиционировании, которое может привести к заметному ослаблению иены.
Прогноз ралли иены: SocGen ожидает, что за первоначальной реакцией на ожидаемую политическую позицию Банка Японии последует дальнейшее сокращение коротких позиций по иене. Ожидается, что такой шаг поможет возобновить ралли иены в Новом году.