Глава Банка Японии Кадзуо Уэда должен изменить свой стиль общения, который сбивает рынки с толку, заставляя их поверить в неизбежность выхода из сверхсвободной денежно-кредитной политики, заявил Reuters бывший член правления Банка Японии (BOJ) Такако Масаи.
Менее чем за год работы на этом посту Уэда уже дважды вводил рынки в заблуждение своими комментариями относительно перспектив политики, в том числе 7 декабря, когда он подробно рассказал о том, что может сделать BOJ после прекращения политики отрицательных процентных ставок.
Доходность облигаций и курс иены резко выросли на фоне комментариев, сделанных в парламенте, подогревая ожидания рынка, что Банк Японии может прекратить действие отрицательных процентных ставок уже в декабре. В этом месяце Банк Японии не внес никаких изменений в свою сверхсвободную политику и "голубиное" руководство.
Ястребиные высказывания Уэды в парламенте контрастировали с недавними комментариями нескольких членов совета директоров, предостерегавших от преждевременного обсуждения выхода, что вызвало сомнения в том, что губернатор правильно представляет мнение совета директоров на публике, сказал Масаи в интервью в понедельник.
"Как председатель политических совещаний, губернатор не должен говорить сверх того, что было решено на совете", - сказал Масаи, который работал в совете BOJ, состоящем из девяти членов, с 2016 по 2021 год.
"Последовательность недавних сообщений BOJ сбивает с толку и может сузить выбор" в отношении сроков выхода, побуждая трейдеров оценивать шансы на скорые действия, сказал Масаи.
Поскольку инфляция превышает целевой уровень в 2% уже более года, многие участники рынка ожидают, что центральный банк выведет краткосрочные ставки из отрицательной зоны в следующем году, а некоторые делают ставку на то, что это произойдет уже в январе.
По словам Масаи, в стране, где десятилетиями наблюдался застой в росте цен и заработной платы, создание положительного цикла "заработная плата-инфляция" и обеспечение его сохранения, скорее всего, потребует времени.
Скорое прекращение сверхсвободной политики отклонится от курса правительства на достижение устойчивого роста заработной платы и обеспечение того, чтобы Япония не вернулась к дефляции, добавила она.
Правительство еще не объявило официально, что Япония окончательно избавилась от дефляции. Премьер-министр Фумио Кисида сделал полный выход из дефляции своим приоритетом в политике и объявил о ряде мер, направленных на то, чтобы побудить компании повышать заработную плату.
Учитывая "голубиные" комментарии каждого члена правления и оценку экономики правительством, трудно представить, что Банк Японии изменит политику так быстро, как ожидают рынки, например, в январе или апреле", - сказала она.
Совет директоров Банка Японии проводит заседания по выработке политики восемь раз в год. Губернатор председательствует на каждом заседании и объясняет решение совета на пресс-конференции после заседания.
Масаи в настоящее время является председателем частного аналитического центра SBI Financial and Economic Research Institute.