Банк Японии, скорее всего, сохранит ультрамягкую монетарную политику на следующей неделе, сосредоточившись на любых намеках главы Казуо Уэды о том, когда центральный банк поднимет краткосрочные процентные ставки с отрицательной территории.
Поскольку многие политики хотят потратить еще несколько месяцев на то, чтобы определить, будет ли рост заработной платы достаточно широким для поддержания инфляции на уровне 2%, рынки сейчас ожидают повышения ставок не ранее марта или апреля.
Несмотря на то, что Банк Японии, скорее всего, нацелен на прекращение действия отрицательных ставок, четыре человека, знакомые с ходом мыслей центрального банка, заявили, что есть много преимуществ в том, чтобы придержать огонь, по крайней мере, до заседания 25-26 апреля.
Опросы и комментарии деловых кругов показали, что вероятность того, что весеннее повышение зарплат в Японии будет выше прошлогоднего 30-летнего максимума в 3,58% для крупных компаний, растет - это ключевое условие, которое Уэда поставил для выхода из сверхсвободной денежно-кредитной политики, которая является рекордом среди крупных центральных банков.
Многие политики BOJ хотят проверить, не станет ли повышение более распространенным и не побудит ли компании переложить более высокие затраты на рабочую силу через повышение цен, особенно на услуги, сообщили источники Reuters.
Это соответствует опросу аналитиков Reuters, которые единогласно прогнозировали, что на двухдневном заседании, завершающемся во вторник, Банк Японии сохранит целевой уровень краткосрочной процентной ставки на уровне минус 0,1%, а доходность 10-летних государственных облигаций - около 0%. После принятия решения Уэда проведет пресс-конференцию. Обычно они начинаются около 06:30 по Гринвичу.
По словам источников, попросивших не называть их имен из-за деликатности вопроса, в условиях ослабления давления на издержки инфляция возвращается к целевому уровню 2%, Банк Японии может позволить себе дождаться дополнительных данных, например, результатов ежегодных переговоров по заработной плате между крупными компаниями и профсоюзами в середине марта.
"Вероятность того, что Банк Японии отстанет от графика в борьбе с инфляционными рисками, невелика, сказал один из источников, повторив мнение двух других. "Нет никакого давления, чтобы спешить с выходом", - сказал другой источник.
Ожидается, что в квартальных прогнозах, которые будут представлены после заседания, совет BOJ снизит оценку базовой инфляции на финансовый год, начинающийся в апреле, но сохранит прогноз по трендовой инфляции вблизи 2% в ближайшие годы, сообщили источники Reuters.
Поскольку инфляция превышает целевой уровень в 2% уже более года, многие участники рынка ожидают, что банк начнет сворачивать масштабное стимулирование в этом году.
Но инвесторы сократили ставки на январское ужесточение после того, как новогоднее землетрясение разрушило некоторые районы центральной Японии, а Уэда в недавнем интервью заявил, что он не спешит сворачивать сверхсвободную политику.
Среди причин, по которым BOJ может подождать, по крайней мере, до апреля, - то, что после этого заседания совет опубликует свои первоначальные прогнозы на 2026 финансовый год, которые могут помочь обосновать изменение политики, предсказав долгосрочную инфляцию на уровне около 2%.