Bank of America (BofA) представляет анализ неожиданного укрепления доллара США в начале 2024 года и обсуждает факторы, влияющие на эту тенденцию.
Сила доллара США, несмотря на ожидания снижения ставок ФРС: Доллар США продемонстрировал удивительную устойчивость, поднявшись против всех валют G10 в начале 2024 года, несмотря на то, что рынок ожидает снижения ставок Федеральной резервной системы.
Причины сильной динамики доллара США:
Этой тенденции способствуют несколько факторов:
Чрезмерно оптимистичный сценарий мягкой посадки рынка.
Смешанные сигналы из последних данных по рынку труда и инфляции в США
Сбалансированные сообщения из недавних заявлений чиновников ФРС.
Аналогичные ожидания смягчения политики другими центральными банками.
Устойчивая геополитическая напряженность.
Ожидаемое снижение доллара США в 2024 году. Хотя BofA прогнозирует широкое обесценение доллара США в 2024 году, они ожидают, что более значительные изменения произойдут во второй половине года.
Факторы, влияющие на будущее движение доллара США. Темпы и сроки обесценивания доллара США зависят от дальнейших доказательств соответствия инфляции целевым показателям центрального банка. Возможное снижение ставок на фоне нормализации инфляции должно привести к более значительным корректировкам валютных оценок.
Роль центральных банков в динамике доллара США. Хотя ожидается, что большинство других центральных банков также осуществят снижение ставок, будущая траектория доллара США остается неопределенной до тех пор, пока не появятся явные признаки успеха в таргетировании инфляции.