По итогам недели все основные валюты упали против доллара США. Наибольшее снижение зафиксировала японская иена (-2,21%). Меньшее падение показали новозеландский доллар (-2,01%), швейцарский франк (-1,83%), австралийский доллар (-1,26%), евро (-0,49%), британский фунт (-0,36%) и канадский доллар (-0,21%).
В понедельник фунт упал на 0,2% против доллара США в условиях угасания тяги инвесторов к риску в преддверии публикации важных данных по Великобритании, которые, как ожидалось, предоставят подсказки о том, когда Банк Англии начнет смягчать денежно-кредитную политику. Между тем, торговая активность была ниже, чем обычно, поскольку рынки США были закрыты в связи с государственным праздником. Инвесторы ожидали выхода множества экономических данных Великобритании на этой неделе, включая данные по занятости во вторник, данные по инфляции в среду и данные по розничным продажам в пятницу. Денежные рынки оценивали снижение процентных ставок Банком Англии примерно на 130 базисных пунктов к концу года, причем первое снижение, вероятно, произойдет в мае, согласно данным LSE Group. Джереми Стретч, глава валютной стратегии G10 в CIBC Capital Markets, ожидал, что Банк Англии не будет торопиться снижать ставки, с вероятным первым снижением в августе, поскольку центральный банк опасается как сохраняющейся инфляции, так и риска дополнительного смягчения бюджетной политики в мартовском бюджете Великобритании. Данные, опубликованные в прошлую пятницу, показали, что экономика Великобритании выросла в ноябре немного сильнее, чем ожидалось, но по-прежнему существует риск сползания в умеренную рецессию, что может стать ударом для премьер-министра Риши Сунака перед выборами, которые ожидаются в 2024 году.
Во вторник доллар США значительно подорожал, поскольку инвесторы снизили свои ожидания относительно мартовского сокращения ставок ФРС, в то время как фунт и иена упали на признаках ослабления инфляционного давления. Рынки оценивали 66,9%-ную вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в марте по сравнению 81% на предыдущей сессии, согласно CME FedWatch Tool. Индекс доллара США, который отслеживает курс доллара по отношению к шести другим валютам, вырос на 0,93%, достигнув самого высокого уровня с 13 декабря и зафиксировав крупнейшее сессионное повышение с 2 января. Доллар ненадолго сократил свой рост после слабого отчета по производственной активности в регионе Нью-Йорка. Между тем, новый импульс доллару придали заявления члена Совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера, который сообщил, что США находятся " в пределах досягаемости" от цели Федеральной резервной системы по инфляции в 2%, но центральному банку не следует спешить со снижением процентной ставки, пока не станет ясно, что более низкая инфляция будет устойчивой. Евро упал на 0,68% против доллара США, поскольку вчерашние комментарии члена правления Европейского центрального банка Йоахима Нагеля ослабили ожидания раннего снижения ставок. Несколько политиков из ЕЦБ во вторник сохраняли неопределенность относительно сроков принятия этих мер, хотя процентные ставки, скорее всего, снизятся в этом году. Опрос ЕЦБ во вторник показал, что потребительские ожидания инфляции в еврозоне на три года вперед упали в ноябрьском опросе до 2,2% с 2,5%. Фунт подешевел на 0,7% против доллара США, так как данные показали, что рост заработной платы в Великобритании резко замедлился за три месяца до ноября, что подтверждает идею о том, что Банк Англии значительно снизит ставки в этом году.
В среду индекс доллара США вырос на 0,09% и достиг нового месячного максимума на фоне более сильных, чем ожидалось данных по розничным продажам США, которые ослабили уверенность рынка в отношении любого потенциального снижения ставок со стороны Федеральной резервной системы. Розничные продажи выросли на 0,6% в прошлом месяце после повышения на 0,3% в ноябре, сообщило Бюро переписи населения Министерства торговли. Экономисты прогнозировали рост розничных продаж на 0,4%. В то время как рынки по-прежнему ожидали, что первое понижение ставок ФРС произойдет в марте, вероятность снижения как минимум на 25 базисных пунктов снизились до 55,7% с 65,1% во вторник, согласно CME FedWatch Tool. Поддержку доллару также оказали данные, показывающие, что экономика Китая выросла на 5,2% в 2023 году, что немного больше официального целевого показателя, но восстановление было гораздо более шатким, чем ожидали многие аналитики, в то время как кризис в секторе недвижимости страны усугублялся. Евро вырос на 0,06% по отношению к доллару, в то время как политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) пытались развеять ожидания надвигающегося снижения ставок. Глава центрального банка Нидерландов Клаас Кнот заявил в среду, что ставки инвесторов на снижение ставок ЕЦБ были чрезмерными и, возможно, обреченными на провал. Между тем, президент ЕЦБ Кристин Лагард сказала, что ЕЦБ находится на пути к возвращению инфляции к целевому уровню в 2%, но победа еще не одержана. Лагард заявила, что "в конце весны" ЕЦБ получит данные по коллективным соглашениям о заработной плате за этот год, которые дадут ему хорошее представление о том, куда движутся доходы населения и, следовательно, инфляция. Она не стала опровергать рыночные ставки на шесть снижений ставок в этом году, но сказала, что если инвесторы неправильно оценивают будущие шаги ЕЦБ, это может оказаться контрпродуктивным для борьбы с инфляцией.
В четверг индекс доллара США вырос на 0,08%, и зафиксировал пятое сессионное повышение подряд, так как последние данные по рынку труда США ослабили ожидания снижения ставок ФРС. Первоначальные заявки на получение государственного пособия по безработице упали на 16 000 до 187 000 за неделю по 13 января, что является самым низким уровнем с сентября 2022 года, сообщило в четверг Министерство труда. Экономисты ожидали 207 000 обращений. Согласно CME FedWatch Tool, вероятность снижения ставки ФРС в марте как минимум на 25 базисных пунктов упала до 55,2% с 70,2% неделю назад. Отдельный отчет Министерства торговли показал, что в декабре объем строительства жилья для одной семьи снизился на 8,6%, до 1,027 млн, что стало самым большим падением с июля 2022 года, но объем строительства многосемейного жилья вырос на 7,5%, до 417 тысяч (5-месячный максимум). Евро упал на 0,06% против доллара США после того, как протоколы декабрьского заседания ЕЦБ показали, что политики выглядели достаточно уверенными в том, что инфляция возвращается к целевому значению, но видели риски, которые по-прежнему требуют стабильной политики и высоких затрат по займам.
В пятницу доллар США снизился против основных валют, но зафиксировал недельное повышение, поскольку недавние экономические данные и комментарии представителей Федеральной резервной системы охладили ожидания быстрого снижения процентных ставок. Экономические данные показали, что предварительное значение общего индекса потребительских настроений Мичиганского университета в этом месяце составило 78,8, что является самым высоким показателем с июля 2021 года, по сравнению с 69,7 в декабре и оценкой экономистов на уровне 69,8. По данным исследования, годовые инфляционные ожидания упали до 2,9% в этом месяце с 3,1% в декабре. Пятилетний прогноз инфляции снизился до 2,8% с 2,9% в предыдущем месяце. Эти показатели появились вслед за благоприятными данными по рынку труда и розничным продажам ранее на этой неделе, указывающими на то, что экономика остается устойчивой. Между тем, в пятницу президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби заявил, что потребуется еще несколько недель данных по инфляции, прежде чем можно будет принять какое-либо решение о снижении ставок. Сейчас трейдеры теперь оценивают 46,2%-ную вероятность снижения ставки в марте по сравнению с 76,9% неделей ранее, согласно данным CME FedWatch Tool. Индекс доллара США, который отслеживает курс доллара по отношению к шести другим валютам, упал на 0,25%, но с начала недели прибавил 0,86%. Евро вырос на 0,2% против доллара США, но за неделю упал на 0,5%. J.P.Morgan в пятницу перенес свои ожидания относительно начала снижения процентных ставок Европейским центральным банком с сентября на июнь, но заявил, что по-прежнему "осторожен" в отношении тенденций инфляции и роста заработной платы.