По мнению большинства экономистов, опрошенных агентством Reuters, Федеральная резервная система США будет ждать второго квартала, прежде чем снижать процентные ставки, причем июнь считается более вероятным, чем май, и в этом году прогнозируется меньше смягчений, чем ожидают рынки.
С сентября экономисты в основном ожидали первого снижения ставок в середине 2024 года, но после заседания ФРС в прошлом месяце рынки начали оценивать возможность такого шага в марте, после того как председатель Джером Пауэлл заявил, что обсуждение снижения ставок "приближается".
Всего несколько дней назад ценообразование по фьючерсам на федеральные фонды на первое снижение ставки сместилось на май после того, как в какой-то момент рынки давали 90-процентную вероятность того, что это произойдет в марте, поскольку последние данные и комментарии чиновников ФРС охладили ожидания раннего снижения ставки.
В то время как все 123 экономиста, опрошенные Reuters с 16 по 23 января, прогнозировали, что Федеральный комитет по открытым рынкам оставит ставку по федеральным фондам на уровне 5,25-5,50 % 31 января, большинство из 86 респондентов заявили, что снижение ставок начнется в следующем квартале.
Из них почти 45 %, или 55 экономистов, поставили на июнь, а 31 - на май. Только 16 опрошенных считают, что снижение ставок произойдет в марте. Остальные прогнозируют, что ФРС начнет снижать ставки в ответ на охлаждение инфляции только во второй половине года.
В предыдущем опросе, проведенном перед заседанием FOMC в декабре, незначительное большинство в 51% считало, что ФРС не будет снижать ставки в первой половине 2024 года.
Экономисты почти поровну разделились во мнениях относительно рисков для их прогнозов. В то время как 24 из 45 респондентов заявили, что риск заключается в том, что снижение ставки может произойти позже, чем они ожидают. Остальные сказали, что раньше.
Результаты опроса также показывают, что экономисты гораздо больше согласны с точечным прогнозом ФРС, чем рынки.
Согласно медианному прогнозу, ставка по федеральным фондам в конце года составит 4,25-4,50 %, что соответствует уровню прошлого месяца. Почти 60 %, или 72 из 123, прогнозируют снижение ставки на 100 базисных пунктов или менее в этом году, что ниже текущих ожиданий рынка, составляющих более 125 базисных пунктов, которые уже снизились со 150 всего неделю назад.
Инфляция, измеряемая расходами на личное потребление (PCE) - предпочтительный показатель ФРС - будет в среднем около целевого показателя центрального банка в 2% во второй половине 2024 года, что ниже 2,6% в ноябре, показал опрос.
Однако другие показатели инфляции - индекс потребительских цен (ИПЦ), базовый ИПЦ и базовый PCE - по-прежнему считаются выше 2% как минимум до 2026 года.
Из 41 экономиста, ответившего на дополнительный вопрос, 30 считают низким риск значительного возобновления инфляции в ближайшие шесть месяцев, в то время как 11 оценивают этот риск как высокий.
Ожидается, что экономика США, которая в третьем квартале выросла на 4,9% в годовом исчислении, в прошлом квартале увеличилась на 2,0%, а в этом году рост составит 1,4%, что является повышением прогнозов по сравнению с декабрьским опросом.
Поскольку вероятность того, что американская экономика избежит рецессии, растет, экономисты не видят оснований для скорейшего снижения процентных ставок.
Ожидается, что уровень безработицы, который в настоящее время составляет 3,7%, будет расти лишь незначительно и составит в среднем 4,1% в этом и следующем году.