Федеральная резервная система послала сдержанный сигнал о том, что она закончила повышать процентные ставки, но дала понять, что не готова приступить к их снижению.
В существенно измененном заявлении Федеральный комитет по открытым рынкам убрал формулировки, которые указывали на готовность продолжать повышать процентные ставки до тех пор, пока инфляция не будет взята под контроль и не приблизится к цели ФРС по инфляции в 2%.
Тем не менее, ФРС заявила, что пока не планирует снижать ставки, поскольку инфляция все еще превышает целевой показатель.
“Комитет не ожидает, что будет уместно снижать целевой диапазон до тех пор, пока он не обретет большую уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2 процентам”, - говорится в заявлении.
Хотя в заявлении были кратко изложены факторы, которые чиновники будут учитывать при оценке политики, оно явно не исключало дальнейшего повышения. Одним из заметных изменений стало исключение из рассмотрения отложенных эффектов денежно-кредитной политики. Чиновники в основном полагают, что для того, чтобы корректировки вступили в силу, потребуется как минимум 12–18 месяцев.
“При рассмотрении любых корректировок целевого диапазона ставки по федеральным фондам Комитет будет тщательно оценивать поступающие данные, меняющиеся перспективы и баланс рисков”, - говорится в заявлении. Эта формулировка заменила ряд факторов, включая “совокупное ужесточение денежно-кредитной политики, задержки, с которыми денежно-кредитная политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события“.
Эти изменения были частью пересмотра, в ходе которого ФРС пытается наметить курс на будущее, поскольку показатели инфляции снижаются, а экономический рост остается устойчивым.
В заявлении указано, что экономический рост был “устойчивым”, и отмечается прогресс, достигнутый в отношении инфляции.
“Комитет считает, что риски для достижения его целей в области занятости и инфляции находятся в лучшем равновесии”, - говорится в сообщении FOMC. - Экономические перспективы неопределенны, и Комитет по-прежнему очень внимательно относится к инфляционным рискам“.
Из заявления был исключен ключевой пункт, в котором упоминалась “степень любого дополнительного ужесточения политики”, которое может произойти. Некоторые наблюдатели ФРС искали формулировки, чтобы подчеркнуть, что дополнительные повышения ставок маловероятны, но заявление оставило вопрос, по крайней мере, отчасти открытым.
Перед заседанием рынки ожидали, что ФРС может начать снижать ставку уже в марте, причем май также может стать возможной отправной точкой.
Политики, однако, были более осмотрительны в своих намерениях, предупредив, что они не видят необходимости действовать быстро, наблюдая за развитием событий. Члены комитета в декабре указали на вероятность снижения ставки на три четверти процентного пункта в этом году, что, по данным CME Group, менее амбициозно, чем шесть, которые оцениваются фьючерсными рынками.
Рынки теперь ожидают пресс-конференции председателя ФРС Джерома Пауэлла для получения дополнительной информации о денежно-кредитной политике.