Danske Bank предоставляет подробный анализ японской иены (JPY), выступая за продажи USD/JPY при росте в краткосрочной перспективе из-за нескольких влияющих факторов. Несмотря на слабые результаты JPY в валютном пространстве G10 в этом году, Danske Bank подчеркивает влияние роста глобальной доходности и разочаровывающих экономических данных Японии на валюту. Анализ далее углубляется в динамику инфляции в Японии и потенциальные изменения политики Банка Японии в качестве ключевых факторов, влияющих на перспективы валюты.
Динамика JPY: С начала года иена показала самый слабый результат среди валют G10 - с января пара USD/JPY выросла примерно на 10 фигур, преодолев отметку в 150.
Динамика инфляции: базовый индекс потребительских цен Японии вырос на 2,0% в годовом исчислении в январе, стабильно достигая целевого показателя Банка Японии 22-й месяц подряд, что поддерживает потенциальное прекращение политики отрицательных процентных ставок. Кроме того, без учета свежих продуктов питания и энергоносителей, индекс потребительских цен вырос на 3,5% в годовом исчислении, что указывает на лежащее в основе инфляционное давление.
Ожидаемые изменения в политике: Замедление роста индекса потребительских цен, отчасти обусловленное снижением цен на энергоносители и правительственными субсидиями, создает основу для возможных корректировок политики Банка Японии. Анализ банка предполагает, что отказ Банка Японии от контроля кривой доходности (YCC) и политики отрицательных процентных ставок (NIRP) может произойти уже на апрельском заседании, а результаты переговоров по заработной плате в марте будут критическим индикатором.
Прогноз по валютной паре USD/JPY: Danske Bank сохраняет бычий прогноз по отношению к иене, рекомендуя продавать USD/JPY при росте в краткосрочной перспективе. Прогноз предполагает движение ниже 140 в течение 6-12 месяцев под влиянием сильных данных по США и расширенного "окна возможностей" для Банка Японии для корректировки своей политики.