Европейский центральный банк впервые снизит процентные ставки в июне, согласно почти двум третям большинства экономистов, участвовавших в опросе Reuters, хотя они разделились во мнениях относительно шансов на то, что снижение произойдет раньше или позже они ожидали.
Инфляция, которую ЕЦБ планирует достичь на уровне 2,0%, в январе снизилась до 2,8% с пика в 10,6% в октябре 2022 года и, как ожидается, продолжит снижаться. Но политики ясно дали понять, что они пока не готовы рассматривать возможность снижения ставок, даже несмотря на замедление экономического роста.
Большинство членов Совета управляющих, включая президента Кристин Лагард, согласны с мнением, что потребуется больше данных, особенно по рынку труда, прежде чем снижать ставку по депозитам с рекордно высокого уровня в 4,00%.
На прошлой неделе Лагард заявила, что согласованные данные по заработной плате за первый квартал , которые должны быть опубликованы в мае, будут особенно важны для ЕЦБ. Это делает июнь наиболее вероятным месяцем для рассмотрения вопроса о первом снижении ставки, и это ожидание разделяют рынки и экономисты.
Почти две трети прогнозистов, 46 из 73, заявили, что центральный банк сначала снизит ставку по депозитам на 25 базисных пунктов до 3,75% в июне. По данным январского опроса, это консенсусное мнение значительно укрепилось: примерно с 45%.
Только 17 ожидали апрельского снижения ставки, а 10 заявили, что ЕЦБ подождет до второй половины этого года. Ни один из 73 экономистов, принявших участие в опросе 26-29 февраля, не ожидал снижения ставок на заседании 7 марта.
Тем не менее, экономисты заявили, что это не станет началом существенного цикла смягчения. Медианное снижение в этом году составило 100 базисных пунктов, в результате чего ставка по депозитам достигла 3,00% к концу 2024 года, что в целом соответствует рыночным ценам. Хотя 32 из 73 экономистов считали, что этот показатель выше этого уровня, 23 прогнозировали, что он будет ниже.
Несмотря на сильный консенсус по поводу первого снижения ставок, экономисты разделились во мнениях относительно рисков, связанных с их прогнозами. На вопрос, что было более вероятным в отношении сроков первого сокращения, примерно 55% большинства респондентов, 17 из 31, ответили раньше, чем они ожидали. Остальное сказали позже.
Досрочное снижение ставки ЕЦБ может означать ослабление евро и риски дополнительной импортированной инфляции, поскольку аналогичный опрос Reuters показал, что Федеральная резервная система США также, как ожидается , снизит ставки в июне, со значительным риском последующего шага.
Но в отличие от еврозоны, рост экономики № 1 в мире остается устойчивым, а опасения по поводу рецессии в США быстро исчезают.
Согласно опросу, инфляция составит в среднем 2,3% в 2024 году и 2,1% в 2025 году. Ожидается, что официальные предварительные данные, которые будут опубликованы в пятницу, покажут рост на 2,5% в этом месяце.
Экономический рост в блоке из 20 стран наблюдался на уровне 0,1% и 0,2% в первом и втором кварталах соответственно, а в среднем составил 0,5% в этом году и 1,3% в следующем.