MUFG анализирует значительное влияние недавнего отчета по индексу потребительских цен США за март, предполагая, что он может заметно изменить динамику доллара США в ближайшие месяцы. Ежемесячный рост базового индекса потребительских цен на 0,4% продемонстрировал более масштабное инфляционное давление, чем предполагалось ранее, особенно за пределами арендной платы за жилье. Такое развитие событий стимулировало существенный рост доходности американских облигаций и, как следствие, заметный рост стоимости доллара США. Учитывая, что инфляция третий месяц подряд превышает прогнозы, MUFG предполагает, что Федеральной резервной системе (ФРС) могут потребоваться дополнительные убедительные данные, прежде чем рассматривать снижение ставок, что делает смягчение политики в июне все более сомнительным.
Сюрприз по ИПЦ: Мартовский базовый показатель ИПЦ превзошел ожидания, указывая на более широкое инфляционное давление, которое способствовало росту доходности американских облигаций и стоимости доллара.
Перспективы политики ФРС: Постоянное инфляционное давление предполагает, что ФРС может занять более осторожную позицию в отношении снижения ставок, что потенциально может отложить переход к смягчению монетарной политики.
Краткосрочный прогноз по доллару США: Сразу после выхода отчета по индексу потребительских цен открылось окно для дальнейшего укрепления доллара, особенно учитывая, что июньское снижение ставок ФРС выглядит менее вероятным.
Прогнозы по EUR/USD: Учитывая изменившуюся ситуацию в денежно-кредитной политике, MUFG полагает, что их прогноз EUR/USD на конец второго квартала теперь может показаться чрезмерно оптимистичным, поскольку краткосрочная динамика благоприятствует укреплению доллара.