ANZ ожидает, что следующая неделя станет критической для рынков USD и JPY. Направление движения USD во многом будет зависеть от того, будут ли опровергнуты рыночные ожидания снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов предстоящими данными по рынку труда. Для JPY основное внимание уделяется тому, сохранит ли пара USD/JPY текущий диапазон в преддверии важных публикаций данных и потенциальных изменений политики Банка Японии.
Прогноз по USD:
Данные по рынку труда - ключ к направлению движения USD: последние данные указывают на смягчение ситуации на рынке труда. Составной индекс занятости PMI упал до 48,9, а другие показатели указывают на более медленный рост занятости.
Экономическая устойчивость: несмотря на потенциальную слабость в отчете NFP (занятость в несельскохозяйственном секторе) за август, экономическая активность выглядит устойчивой с пересмотренным ростом ВВП за второй квартал и прогнозом на третий квартал в +2% (оценка от Федерального резервного банка Атланты).
Ожидания снижения ставки ФРС: ANZ ожидает снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, а не на 50 базисных пунктов. Исторически сложилось так, что доллар США ослабевает перед первым снижением ставки, но стабилизируется после этого. На следующей неделе доллар США может столкнуться с некоторым риском роста в связи с данными ISM и относительно лучшими экономическими показателями США.
Текущий настрой: нейтральный по отношению к доллару США до тех пор, пока не появятся дополнительные данные по рынку труда.
Прогноз по JPY:
Диапазон USD/JPY: пара вероятно, останется в диапазоне 145-150 перед августовским отчетом NFP.
Ожидания политики Банка Японии: ANZ прогнозирует повышение ставки Банка Японии в октябре, подкрепленное сильным индексом цен производителей в сфере услуг в июле и положительными данными по заработной плате. Предстоящие июльские данные по заработной плате будут иметь решающее значение для дальнейших корректировок политики.
Торговый диапазон JPY: JPY установила диапазон по отношению к большинству валют G10. Значительные движения ожидаются ближе к заседаниям ФРС и Банка Японии. ANZ рассматривает возможность открытия короткой позиции по паре CHF/JPY, но советует подождать до окончания заседания ШНБ 26 сентября.