По итогам недели почти все основные валюты упали против доллара США. Наибольшее снижение зафиксировал британский фунт (-1,61%). Меньшее падение показали австралийский доллар (-1,08%), швейцарский франк (-0,99%), новозеландский доллар (-0,86%), евро (-0,61%) и японская иена (-0,27%). Вырос только канадский доллар (+0,1%).
В понедельник доллар США значительно снизился в ходе волатильных торгов после противоречивых сообщений о том, насколько агрессивными будут планируемые тарифы Дональда Трампа, когда он вступит в должность. Индекс доллара США упал на 1,07% после того, как Washington Post сообщила, что помощники Трампа изучают планы, согласно которым тарифы будут применяться ко всем странам, но только к секторам, которые считаются критически важными для национальной или экономической безопасности, что ослабило опасения по поводу более жестких и широких сборов. Но индекс доллара США сократил потери до 0,63% после того, как Трамп опроверг сообщение в своем посте на Truth Social. Снижению курса доллара также способствовали комментарии политика ФРС Лизы Кук, которая заявила, что ФРС может позволить себе проявлять осторожность с дальнейшим снижением ставок, учитывая прочную основу экономики и более стойкую, чем ожидалось, инфляцию. Канадский доллар укрепился на 0,82% по отношению к доллару США после того, как CBC News сообщили, что премьер-министр Канады Джастин Трюдо объявит в понедельник о своем намерении уйти с поста лидера правящей Либеральной партии. Затем эти сообщения были подтверждены официально.
Во вторник индекс доллара США вырос на 0,26% после того, как экономические данные, указывающие на в целом стабильный рынок труда и по-прежнему сильный сектор услуг, сигнализировали о том, что Федеральная резервная система, вероятно, замедлит темпы текущего цикла снижения ставок. Данные показали, что число вакансий в США неожиданно увеличилось в ноябре, хотя темпы найма замедлились. Количество открытых вакансий, показатель спроса на рабочую силу, выросло на 259 000 до 8,098 млн. к последнему дню ноября. Однако число нанятых сотрудников сократилось на 125 000 до 5,269 млн в ноябре. Количество увольнений практически не изменилось и составило 1,765 млн. В то же время активность в секторе услуг США ускорилась в декабре, а рост цен на ресурсы почти до двухлетнего максимума указал на повышенную инфляцию. Индекс менеджеров по закупкам в непроизводственной сфере от Института управления поставками вырос до 54,1 с 52,1 в ноябре на фоне высокого спроса. После данных рынок фьючерсов на ставки США заложил в цены 95.2% вероятности приостановки снижения ставок в этом месяце и 4,8% вероятности смягчения, согласно CME FedWatch. Фьючерсы на ставки также подразумевали только одно снижение в этом году на 25 базисных пунктов.
В среду индекс доллара США вырос на 0,50%, вернувшись до более чем 2-летнего максимума, поскольку доходность облигаций США продолжила свое недавнее повышение после сообщений о том, что Дональд Трамп рассматривает возможность применения чрезвычайных мер для введения новой тарифной программы. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 4,73%, самого высокого уровня с 25 апреля, после того как CNN сообщил, что Трамп рассматривает возможность объявления чрезвычайного положения в национальной экономике, чтобы обеспечить правовую основу для серии универсальных тарифов для союзников и противников. Более ранние данные по рынку труда США были противоречивыми, поскольку отчет по занятости ADP показал, что рост числа рабочих мест в частном секторе США резко замедлился в декабре - до 122 000 по сравнению со 146 000 в предыдущем месяце. Экономисты прогнозировали рост на 140 000. Однако еженедельные первичные заявки на пособие по безработице упали до 11-месячного минимума - до 201 000, в то время как экономисты ожидали показатель на уровне 218 000. Данные были опубликованы перед ключевым ежемесячным отчетом правительства США о занятости в пятницу. Тем временем, протокол заседания FOMC указал, что участники отметили постепенный переход к более нейтральной позиции, если данные будут соответствовать ожиданиям. “Участники указали, что ФРС достигла или близка к точке, когда было бы целесообразно замедлить темпы смягчения политики. Большинство считают, что риски для целей занятости и инфляции "примерно сбалансированы". "Почти все" участники видят повышательные риски для прогноза инфляции”, сообщалось в документе. Рынки оценивали смягчение политики Федеральной резервной системы в этом году всего на 39 базисных пунктов, при этом первое снижение процентной ставки, вероятно, произойдет в июне. Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что инфляция должна продолжить снижаться в 2025 году и позволит центральному банку США еще больше снизить ставки, хотя и неопределенными темпами.
В четверг индекс доллара США вырос на 0,08%, в то время как фунт упал до самого низкого уровня с конца 2023 года из-за распродажи мировых облигаций, которая привела к тому, что стоимость заимствований правительства Великобритании достигла самого высокого уровня за последние 16 лет, что вновь вызвало беспокойство по поводу финансов Великобритании. Фунт был одной из самых эффективных валют по отношению к доллару за последние пару лет, в основном из-за политики Банка Англии по поддержанию процентных ставок на более высоком уровне, чем у других крупных центральных банков, что создает стимул для иностранных инвесторов получать проценты от активов Великобритании. Предложенная Трампом политика в отношении торговых тарифов и иммиграции несет в себе риск подпитывания ценового давления в США, тем самым ограничивая способность Федеральной резервной системы снижать ставки, что привело к резкому росту доллара по отношению практически ко всем остальным валютам. Рынок деривативов показывал, что трейдеры верят, что ФРС осуществит одно снижение ставки в этом году, но не полностью учитывают вероятность второго. Между тем, рынок Великобритании демонстрировал почти идентичные ожидания в отношении Банка Англии. Британия борется с более медленным ростом, постоянной инфляцией и ухудшающимся рынком труда, отставая от Соединенных Штатов, которые демонстрируют устойчивость практически во всех областях.
В пятницу индекс доллара США вырос на 0,47%, достигнув самого высокого уровня с 9 ноября 2022 года после того, как данные показали, что в декабре крупнейшая экономика мира создала больше рабочих мест, чем ожидалось, что усилило ожидания того, что Федеральная резервная система приостановит цикл снижения ставок на своем политическом заседании в конце этого месяца. Евро упал на 0,55% против доллара США, достигнув самого низкого уровня с ноября 2022 года. Значительное число прогнозистов валютного рынка ожидают, что евро достигнет паритета с долларом в 2025 году, как показал опрос Reuters на этой неделе. Фунт подешевел на 0,85% против доллара США, достигнув самого низкого уровня с ноября 2023 года. Отчет Министерства труда показал, что экономика США добавила 256 000 рабочих мест в декабре, что намного выше прогнозов экономистов, предполагавших рост на 160 000. Число рабочих мест в ноябре было пересмотрено в сторону понижения - до 212 000. Уровень безработицы, тем временем, снизился до 4,1% по сравнению с ожидаемым показателем в 4,2%, в то время как средняя почасовая оплата труда выросла на 0,3% в прошлом месяце после увеличения на 0,4% в ноябре. За 12 месяцев по декабрь заработная плата выросла на 3,9% после роста на 4,0% в ноябре. После данных по занятости рынок фьючерсов на ставки США полностью учел паузу в цикле смягчения ФРС на январском заседании, согласно оценкам LSEG. Рынок также учитывает всего 31 базисный пункт смягчения в 2025 году или всего одно снижение ставки, при этом первое изменение ставки, вероятно, будет на июньском заседании.