Согласно предварительным данным, валовой внутренний продукт (ВВП) Испании вырос на 0,6% в первом квартале 2025 года по сравнению с предыдущим кварталом. Это стало самым скромным квартальным приростом за последние семь отчетных периодов и немного не дотянуло до рыночных ожиданий в 0,7%. При этом рост в четвертом квартале 2024 года был пересмотрен вниз — с 0,8% до 0,7%.
Основной вклад в рост экономики внес внутренний спрос (+0,4 п.п.), в то время как чистый внешний спрос обеспечил дополнительные +0,2 п.п. Потребление домохозяйств увеличилось на 0,4%, государственные расходы — на 0,2%, а инвестиции продемонстрировали рост на 0,6%. Экспорт увеличился на 1%, в то время как импорт сократился на 0,7%, что благоприятно сказалось на общем балансе.
Позитивная динамика наблюдалась во всех основных секторах экономики. Промышленное производство выросло на 1,1%, при этом обрабатывающий сектор ускорился на 0,8%. Строительство прибавило 0,4%, а сектор услуг — 0,3%. Особенно выделились первичные отрасли (сельское и лесное хозяйство, рыболовство), которые подскочили на 7,1% после снижения на 0,7% кварталом ранее. В годовом выражении экономика выросла на 2,8% — это минимальный прирост за последний год, отражающий постепенное замедление экономической активности.
На фоне умеренного экономического роста инфляционное давление продолжает ослабевать. Годовой уровень инфляции в Испании снизился до 2,2% в апреле 2025 года — минимального значения за шесть месяцев, несмотря на то, что показатель незначительно превысил рыночный прогноз в 2%. Основным фактором замедления стал заметный спад цен на газ и электроэнергию, что контрастирует с динамикой аналогичного периода прошлого года. Дополнительный вклад внесли сниженные цены на топливо и смазочные материалы. В то же время, категории «досуг и культура» продемонстрировали рост цен после падения год назад.
С точки зрения месячной динамики, индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,6% в апреле после умеренного роста на 0,1% в марте. Гармонизированный с ЕС индекс (HICP) показал аналогичное увеличение: +2,2% в годовом и +0,6% в месячном выражении.
Испанская экономика демонстрирует устойчивый, но замедляющийся рост, обусловленный сохраняющейся активностью в производственном секторе и умеренным внутренним спросом. Одновременно снижение инфляции сигнализирует о стабилизации ценовой среды, что может создать пространство для более гибкой фискальной и денежно-кредитной политики. Однако умеренность квартального роста и сохраняющаяся внешняя неопределенность требуют внимательного мониторинга со стороны экономических властей.